http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/33813 2026-04-21T06:41:47Z 2026-04-21T06:41:47Z Zambrano Berendsohn, Mario http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3805 2018-09-08T04:01:45Z 2004-01-01T00:00:00Z

Objeto de conferencia IX Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 2004) Con base en el modelo de Bergara y Licandro (2001), este trabajo estudia la relación entre las exigencias de las regulaciones prudenciales para la gestión de riesgos y los impactos en la asignación del crédito. La regulación financiera (Acuerdos de Basilea I y II) es ahora sensible a los riesgos y el modelo explica las consecuencias de ello en sus decisiones de portafolio, los indicadores de rentabilidad y situaciones de quiebra. El modelo considera los diferentes factores de riesgo (y sus correlaciones) del portafolio de activos en sistemas financieros que mantienen una alta dolarización y donde se genera el riesgo cambiario crediticio. En particular, para economías altamente dolarizadas es clave el análisis de la relación desde los shocks cambiarios y el ciclo económico sobre las tasas de descuento.; Based on Bergara and Licandro´s Model (2001), this paper studies the relationship between the requirements of prudential regulations for risks management and its effects on the loans portfolio. The financial regulation (Basle´s Accords, I and II) becomes sensible to risks (using Value at Risk approach for example) and the model explains the impacts on portfolio decisions, profitability ratios and banking crisis. This model considers different types of risk (and their correlations) over the financial assets portfolio in small financial systems with a high level of dollarization, like Latin Americans, in which also there is the credit-exchange risk. In particular, for those financial systems with a higher dollarization is important to analyze the relationship from the exchange volatility and the economic cycle to the discount rates.

2004-01-01T00:00:00Z Con base en el modelo de Bergara y Licandro (2001), este trabajo estudia la relación entre las exigencias de las regulaciones prudenciales para la gestión de riesgos y los impactos en la asignación del crédito. La regulación financiera (Acuerdos de Basilea I y II) es ahora sensible a los riesgos y el modelo explica las consecuencias de ello en sus decisiones de portafolio, los indicadores de rentabilidad y situaciones de quiebra. El modelo considera los diferentes factores de riesgo (y sus correlaciones) del portafolio de activos en sistemas financieros que mantienen una alta dolarización y donde se genera el riesgo cambiario crediticio. En particular, para economías altamente dolarizadas es clave el análisis de la relación desde los shocks cambiarios y el ciclo económico sobre las tasas de descuento. Based on Bergara and Licandro´s Model (2001), this paper studies the relationship between the requirements of prudential regulations for risks management and its effects on the loans portfolio. The financial regulation (Basle´s Accords, I and II) becomes sensible to risks (using Value at Risk approach for example) and the model explains the impacts on portfolio decisions, profitability ratios and banking crisis. This model considers different types of risk (and their correlations) over the financial assets portfolio in small financial systems with a high level of dollarization, like Latin Americans, in which also there is the credit-exchange risk. In particular, for those financial systems with a higher dollarization is important to analyze the relationship from the exchange volatility and the economic cycle to the discount rates. Sonnet, Fernando Juárez de Perona, Graziela Berniell, Lucila http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3804 2018-09-07T20:05:55Z 2004-01-01T00:00:00Z

Objeto de conferencia IX Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 2004) En este trabajo se analiza el fenómeno del proteccionismo mundial y sus efectos sobre la industria oleaginosa argentina, poniendo énfasis en las modalidades de protección y las distintas medidas propuestas para aplicarlas. En la primera parte se realiza una evaluación de las políticas comerciales (de acceso a mercados, de apoyo a las exportaciones y de ayuda interna) de los países competidores del complejo aceitero argentino. En la segunda parte, se aplica un modelo de equilibrio parcial determinístico de ventajas comparativas, para evaluar bajo distintos escenarios de política las ganancias de la liberalización comercial y sus efectos sobre el bienestar en Argentina y en los países competidores. A partir de los resultados se concluye que cualquiera de las alternativas planteadas determina una posición favorable para nuestro país en términos del bienestar.

2004-01-01T00:00:00Z En este trabajo se analiza el fenómeno del proteccionismo mundial y sus efectos sobre la industria oleaginosa argentina, poniendo énfasis en las modalidades de protección y las distintas medidas propuestas para aplicarlas. En la primera parte se realiza una evaluación de las políticas comerciales (de acceso a mercados, de apoyo a las exportaciones y de ayuda interna) de los países competidores del complejo aceitero argentino. En la segunda parte, se aplica un modelo de equilibrio parcial determinístico de ventajas comparativas, para evaluar bajo distintos escenarios de política las ganancias de la liberalización comercial y sus efectos sobre el bienestar en Argentina y en los países competidores. A partir de los resultados se concluye que cualquiera de las alternativas planteadas determina una posición favorable para nuestro país en términos del bienestar. Porto, Guido http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3803 2018-09-08T04:01:28Z 2004-01-01T00:00:00Z

Objeto de conferencia IX Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 2004) Economic reforms involving the agricultural sector, such as those being proposed in the WTO Doha Round negotiations, will affect household behavior in developing countries. This paper proposes an empirical methodology to assess the impacts of agricultural price reforms on household outcomes like consumption patterns, sources of income, labor supply, health outcomes, and educational decisions. The method uses an empirical model of demand to extract price information from unit values, and uses this information to estimate the response of households to price changes and price reforms. By correcting unit values for quality effects, the method overcomes the endogeneity and measurement error problems of using unit values as regressors. The methodology is applied to study the responses of household agricultural labor income and labor supply in rural Mexico. I find that higher prices of corn and fruits and vegetables, key goods produced in rural Mexico, significantly increase the agricultural wage income of rural Mexican households. Instead, corn prices do not seem to affect the labor market decision of young adults. It is shown that using unit values instead of prices may lead to inconsistent results, and that the corrections suggested in this paper may be empirically important.

2004-01-01T00:00:00Z Economic reforms involving the agricultural sector, such as those being proposed in the WTO Doha Round negotiations, will affect household behavior in developing countries. This paper proposes an empirical methodology to assess the impacts of agricultural price reforms on household outcomes like consumption patterns, sources of income, labor supply, health outcomes, and educational decisions. The method uses an empirical model of demand to extract price information from unit values, and uses this information to estimate the response of households to price changes and price reforms. By correcting unit values for quality effects, the method overcomes the endogeneity and measurement error problems of using unit values as regressors. The methodology is applied to study the responses of household agricultural labor income and labor supply in rural Mexico. I find that higher prices of corn and fruits and vegetables, key goods produced in rural Mexico, significantly increase the agricultural wage income of rural Mexican households. Instead, corn prices do not seem to affect the labor market decision of young adults. It is shown that using unit values instead of prices may lead to inconsistent results, and that the corrections suggested in this paper may be empirically important. Marongiu, Federico http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3802 2018-09-08T04:01:23Z 2004-01-01T00:00:00Z

Objeto de conferencia IX Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 2004) Este artículo pretende mostrar las causas y consecuencias del proceso inflacionario vivido durante la primera mitad del año 2002 en Argentina. En este trabajo se muestra la importancia de la devaluación y depreciación del tipo de cambio para explicar el incremento en el nivel de precios. Se muestra asimismo el impacto diferencial de la devaluación de la monedad doméstica en precios mayoristas y minoristas. Usamos para ello un modelo de exchange rate pass-through y metodologías de cointegración y vectores autorregresivos para estimar el efecto de la depreciación de la moneda doméstica en los precios internos.

2004-01-01T00:00:00Z Este artículo pretende mostrar las causas y consecuencias del proceso inflacionario vivido durante la primera mitad del año 2002 en Argentina. En este trabajo se muestra la importancia de la devaluación y depreciación del tipo de cambio para explicar el incremento en el nivel de precios. Se muestra asimismo el impacto diferencial de la devaluación de la monedad doméstica en precios mayoristas y minoristas. Usamos para ello un modelo de exchange rate pass-through y metodologías de cointegración y vectores autorregresivos para estimar el efecto de la depreciación de la moneda doméstica en los precios internos. Keifman, Saúl http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3801 2018-09-07T20:05:51Z 2004-01-01T00:00:00Z

Objeto de conferencia IX Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 2004) La Convertibilidad o caja de conversión, pertenece a la familia de regímenes monetarios conocidos como de fijación rígida del tipo de cambio (hard pegs). La familia incluye, además, a la dolarización, que lleva un siglo en Panamá y se extendió en años recientes a Ecuador y El Salvador, y la unión monetaria, como la implementada no hace mucho por la mayoría de los miembros de la Unión Europea. Pese a tratarse de esquemas cambiarios, la implementación de estos regímenes en los últimos 13 años, no se apoyó en la teoría de las áreas monetarias óptimas sino en argumentos basados en ganancias de credibilidad de la política monetaria. El peso de estos argumentos fue importante en el debate que precedió al lanzamiento del euro. Por ejemplo, Giavazzi y Pagano (1988) adujeron que si Italia adoptara el marco, tomaría prestada la credibilidad del Bundesbank porque así su gobierno tendría las manos monetarias firmemente atadas.

2004-01-01T00:00:00Z La Convertibilidad o caja de conversión, pertenece a la familia de regímenes monetarios conocidos como de fijación rígida del tipo de cambio (hard pegs). La familia incluye, además, a la dolarización, que lleva un siglo en Panamá y se extendió en años recientes a Ecuador y El Salvador, y la unión monetaria, como la implementada no hace mucho por la mayoría de los miembros de la Unión Europea. Pese a tratarse de esquemas cambiarios, la implementación de estos regímenes en los últimos 13 años, no se apoyó en la teoría de las áreas monetarias óptimas sino en argumentos basados en ganancias de credibilidad de la política monetaria. El peso de estos argumentos fue importante en el debate que precedió al lanzamiento del euro. Por ejemplo, Giavazzi y Pagano (1988) adujeron que si Italia adoptara el marco, tomaría prestada la credibilidad del Bundesbank porque así su gobierno tendría las manos monetarias firmemente atadas. Heymann, Daniel Kawamura, Enrique http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3800 2018-09-08T04:01:18Z 2004-01-01T00:00:00Z

Objeto de conferencia IX Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 2004) This paper presents a simple model of debt contracts in order to analyze the conditions under which domestic residents would choose to denominate debts in "dollars". In the model, borrowers are producers of non-traded goods, and subject to shocks on prices. The real exchange rate varies in response to real shocks. There is a domestic unit of account; prices in terms of that unit can be shocked by a (presumably policy-induced) disturbance. Debt obligations can be denominated in either traded goods (dollarized contracts) or local currency. When real and nominal shocks are possitively correlated, dollarized contracts tend to be preferable to (non-contingent) nominal contracts when nominal shocks are large and real shocks are small.

2004-01-01T00:00:00Z This paper presents a simple model of debt contracts in order to analyze the conditions under which domestic residents would choose to denominate debts in "dollars". In the model, borrowers are producers of non-traded goods, and subject to shocks on prices. The real exchange rate varies in response to real shocks. There is a domestic unit of account; prices in terms of that unit can be shocked by a (presumably policy-induced) disturbance. Debt obligations can be denominated in either traded goods (dollarized contracts) or local currency. When real and nominal shocks are possitively correlated, dollarized contracts tend to be preferable to (non-contingent) nominal contracts when nominal shocks are large and real shocks are small. Gabrielli, María Florencia McCandless, George Rouillet, María Josefina http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3799 2018-09-07T20:05:46Z 2004-01-01T00:00:00Z

Objeto de conferencia IX Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 2004) In this paper, we study the statistical relationship between money and prices in Argentina during the last quarter of the 20th century. We first look at the unit root characteristics of the series which suggest dividing the whole sample into two sub-samples: 1976 to 1989 and 1991 to 2001, as these sub-samples represent different exchange rate regimes. We then apply a filter similar to that of Lucas (1980) and find that correlations between changes in money and prices are highest when 12 month moving averages are used. In the early period, the correlation is almost one to one, while for the later period, the correlation is somewhat less and the relationship implies much smaller changes in prices for a given change in the money stock. Taking lags and leads in the moving averages of prices, we find very different temporal results for the two periods: changes in prices precede changes in money for the earlier period while changes in money precede changes in prices for the latter. These results are confirmed by Granger causality tests and VARs models. The main results of this paper are quite different from those found for developed countries. The reaction times we get are much shorter and the direction of causality (Granger) is also different.

2004-01-01T00:00:00Z In this paper, we study the statistical relationship between money and prices in Argentina during the last quarter of the 20th century. We first look at the unit root characteristics of the series which suggest dividing the whole sample into two sub-samples: 1976 to 1989 and 1991 to 2001, as these sub-samples represent different exchange rate regimes. We then apply a filter similar to that of Lucas (1980) and find that correlations between changes in money and prices are highest when 12 month moving averages are used. In the early period, the correlation is almost one to one, while for the later period, the correlation is somewhat less and the relationship implies much smaller changes in prices for a given change in the money stock. Taking lags and leads in the moving averages of prices, we find very different temporal results for the two periods: changes in prices precede changes in money for the earlier period while changes in money precede changes in prices for the latter. These results are confirmed by Granger causality tests and VARs models. The main results of this paper are quite different from those found for developed countries. The reaction times we get are much shorter and the direction of causality (Granger) is also different. Escudé, Guillermo http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3798 2018-09-07T20:05:25Z 2004-01-01T00:00:00Z

Objeto de conferencia IX Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 2004) This paper presents a model designed to study the dynamic response of the economy under a fixed peg to the dollar to an international (and exogenous) real appreciation of the dollar, when there is wage and price stickiness, perfect capital mobility subject to sudden stops, and predominantly dollar denominated foreign debts with predominantly non-dollar trade. Assuming perfect foresight, we take the simple case in which the world is composed of the U.S.A., Europe, and Argentina and while all foreign debts are dollar denominated, all foreign trade is done with Europe. Hence, an important parameter in the model is the exogenous euro/dollar real exchange rate. PPP prevails in the export sector and there is monopolistically competitive price setting in the domestic sector and monopolistically competitive wage setting by households. Both are subject to adjustment cost functions that generate stickiness and domestic price and wage gaps, which result in "Phillips curve" equations for domestic prices and wages, respectively. Money demand is generated by a transactions technology. The first order conditions for firms and households under symmetric monopolistic competition equilibriums and the budget constraints result in a four dimensional dynamical system in the multilateral real exchange rate (MRER), the real wage, the rate of domestic price inflation and the rate of wage inflation. This system has a saddle-path stable equilibrium which is dependent on the marginal utility of wealth. Under the assumption that the economy is what is called a Domestically Biased Economy in Production relative to Consumption (DBE), it is seen that strong dollar shocks, which require an inter-temporally smoothened fall in consumption (and hence an increase in the marginal utility of wealth), have perverse impact effects. The peso appreciates in real terms and the real wage increases. These effects generate foreign indebtedness and increased vulnerability to (exogenous and unexpected) sudden stops. The DBE assumption essentially entails that real depreciations require reductions in the real wage to preserve (long run) labor market equilibrium. A story is developed to explain the main features of the functioning and ultimate collapse of Convertibility in Argentina, by assuming a strong dollar shock which is believed to be temporary and has the effect of generating unemployment, recession and debt accumulation. But before the new steady state is reached it is revealed that the shock is permanent, which triggers a sudden stop, a default, a devaluation, a debt restructuring, fiscal reform, and the return to capital market access. A more flexible exchange regime could avoid the debt accumulation that triggers the sudden stop, as well as the long period of unemployment, recession, and deflation.

2004-01-01T00:00:00Z This paper presents a model designed to study the dynamic response of the economy under a fixed peg to the dollar to an international (and exogenous) real appreciation of the dollar, when there is wage and price stickiness, perfect capital mobility subject to sudden stops, and predominantly dollar denominated foreign debts with predominantly non-dollar trade. Assuming perfect foresight, we take the simple case in which the world is composed of the U.S.A., Europe, and Argentina and while all foreign debts are dollar denominated, all foreign trade is done with Europe. Hence, an important parameter in the model is the exogenous euro/dollar real exchange rate. PPP prevails in the export sector and there is monopolistically competitive price setting in the domestic sector and monopolistically competitive wage setting by households. Both are subject to adjustment cost functions that generate stickiness and domestic price and wage gaps, which result in "Phillips curve" equations for domestic prices and wages, respectively. Money demand is generated by a transactions technology. The first order conditions for firms and households under symmetric monopolistic competition equilibriums and the budget constraints result in a four dimensional dynamical system in the multilateral real exchange rate (MRER), the real wage, the rate of domestic price inflation and the rate of wage inflation. This system has a saddle-path stable equilibrium which is dependent on the marginal utility of wealth. Under the assumption that the economy is what is called a Domestically Biased Economy in Production relative to Consumption (DBE), it is seen that strong dollar shocks, which require an inter-temporally smoothened fall in consumption (and hence an increase in the marginal utility of wealth), have perverse impact effects. The peso appreciates in real terms and the real wage increases. These effects generate foreign indebtedness and increased vulnerability to (exogenous and unexpected) sudden stops. The DBE assumption essentially entails that real depreciations require reductions in the real wage to preserve (long run) labor market equilibrium. A story is developed to explain the main features of the functioning and ultimate collapse of Convertibility in Argentina, by assuming a strong dollar shock which is believed to be temporary and has the effect of generating unemployment, recession and debt accumulation. But before the new steady state is reached it is revealed that the shock is permanent, which triggers a sudden stop, a default, a devaluation, a debt restructuring, fiscal reform, and the return to capital market access. A more flexible exchange regime could avoid the debt accumulation that triggers the sudden stop, as well as the long period of unemployment, recession, and deflation. Escobar Patiño, Fernando http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3797 2018-09-08T04:01:13Z 2004-01-01T00:00:00Z

Objeto de conferencia IX Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 2004) El trabajo establece una relación importante entre las variaciones cambiarias y las actividades de intermediación financiera en Bolivia en el período 1990-2003. El alto grado de dolarización de activos y pasivos financieros determina que una mayor depreciación del tipo de cambio disminuya la capacidad de pago de los deudores de las entidades financieras que mayoritariamente perciben ingresos en bolivianos, manifestándose esta situación en el deterioro de la cartera de créditos de éstas. La relación ha sido particularmente relevante desde 1999, ya que junto con el bajo desempeño de la economía a partir de este año, una mayor depreciación del tipo de cambio disminuyó la capacidad de pago de los prestatarios reduciendo la calidad de los créditos otorgados en el sistema financiero. Se analiza también la relación entre el tipo de cambio y las distintas tasas de interés del mercado de crédito, de depósitos y monetario y el impacto de las variaciones de la cotización del dólar estadounidense en el balance de las instituciones de intermediación financiera, con el fin de complementar el trabajo en los aspectos que se consideran más importantes del vínculo entre el tipo de cambio y las actividades de las entidades financieras.

2004-01-01T00:00:00Z El trabajo establece una relación importante entre las variaciones cambiarias y las actividades de intermediación financiera en Bolivia en el período 1990-2003. El alto grado de dolarización de activos y pasivos financieros determina que una mayor depreciación del tipo de cambio disminuya la capacidad de pago de los deudores de las entidades financieras que mayoritariamente perciben ingresos en bolivianos, manifestándose esta situación en el deterioro de la cartera de créditos de éstas. La relación ha sido particularmente relevante desde 1999, ya que junto con el bajo desempeño de la economía a partir de este año, una mayor depreciación del tipo de cambio disminuyó la capacidad de pago de los prestatarios reduciendo la calidad de los créditos otorgados en el sistema financiero. Se analiza también la relación entre el tipo de cambio y las distintas tasas de interés del mercado de crédito, de depósitos y monetario y el impacto de las variaciones de la cotización del dólar estadounidense en el balance de las instituciones de intermediación financiera, con el fin de complementar el trabajo en los aspectos que se consideran más importantes del vínculo entre el tipo de cambio y las actividades de las entidades financieras. D'Amato, Laura Garegnani, María Lorena http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3796 2018-09-08T04:01:34Z 2004-01-01T00:00:00Z

Objeto de conferencia IX Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 2004) Based on recent developments in the empirical modeling of the short-run dynamics of inflation, we estimate a "Hybrid New Keynesian Phillips Curve" for Argentina over the period 1993-2003, which assumes that while a fraction of the firms are forward-looking, the others use a backward-looking rule to set prices. We extend the model to a small open economy, considering the influence of nominal devaluation and foreign inflation on domestic prices. Although we find a significant forward-looking behavior, backwardness seems to be more relevant for domestic prices setting. Finally, we cannot reject verticality of the Phillips Curve in the long run.

2004-01-01T00:00:00Z Based on recent developments in the empirical modeling of the short-run dynamics of inflation, we estimate a "Hybrid New Keynesian Phillips Curve" for Argentina over the period 1993-2003, which assumes that while a fraction of the firms are forward-looking, the others use a backward-looking rule to set prices. We extend the model to a small open economy, considering the influence of nominal devaluation and foreign inflation on domestic prices. Although we find a significant forward-looking behavior, backwardness seems to be more relevant for domestic prices setting. Finally, we cannot reject verticality of the Phillips Curve in the long run. Dal Bianco, Marcos José http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3795 2018-09-08T04:01:40Z 2004-01-01T00:00:00Z

Objeto de conferencia IX Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 2004) El objetivo de nuestro trabajo es contrastar la Teoría de la Paridad de Poder Adquisitivo en Argentina, utilizando datos mensuales para el período 1943-2003 y anuales para el período 1913-2003. Para ello, utilizaremos diferentes técnicas de estimación, replicando lo realizado en la amplia literatura empírica que ha investigado este tema para otros países. Es de destacar que hay pocos trabajos que testeen la PPA para países en desarrollo, especialmente para los latinoamericanos. En particular para la Argentina, solo hemos hallado siete trabajos que lo han hecho, con resultados mixtos: McNown y Wallace (1989), Anoruo, et al. (2002), Taylor (2002) y Diamandis (2003) encuentran que la PPA se verifica en Argentina; Bahmani-Oskooee (1993) y Carrera, et al. (1999) rechazan el cumplimiento de la PPA en dicho país, mientras que McLellan y Chakraborty (1997) no obtienen resultados conclusivos. Los resultados que encontramos aquí son, en general, contrarios al cumplimiento de la PPA en Argentina. Pese a que cuando empleamos datos mensuales encontramos resultados en el sentido de aceptar la PPA, cuando utilizamos datos anuales, más firmes, la evidencia es contraria a la teoría. Dada la mayor potencia de los resultados que se obtienen al utilizar datos anuales, podemos concluir que la evidencia de este trabajo es desfavorable al cumplimiento de la PPA en Argentina. Esto tiene importantes implicancias, entre otras cosas, para la política económica (Dornbusch, 1987). Por ejemplo, que se verifique o no la PPA es relevante en el debate de cuanto tiempo puede un país puede obtener ventajas de mantener deliberadamente alto o bajo el TCR. Cuanto más desconectado esté el tipo de cambio de los precios y los salarios, más efectivas y duraderas serán estas políticas. Además, la verificación de la PPA tiene relevancia en el análisis de si el TCR está sobrevaluado o no, dado que el tipo de cambio de PPA suele ser un benchmark contra el cual se compara el TCR. El trabajo continúa así: en la Sección 2 resumimos el marco teórico de la PPA y en la Sección 3 la literatura empírica que la contrastó. En la Sección 4 realizamos el estudio econométrico para Argentina. Concluimos en la Sección 5 con algunas observaciones finales.

2004-01-01T00:00:00Z El objetivo de nuestro trabajo es contrastar la Teoría de la Paridad de Poder Adquisitivo en Argentina, utilizando datos mensuales para el período 1943-2003 y anuales para el período 1913-2003. Para ello, utilizaremos diferentes técnicas de estimación, replicando lo realizado en la amplia literatura empírica que ha investigado este tema para otros países. Es de destacar que hay pocos trabajos que testeen la PPA para países en desarrollo, especialmente para los latinoamericanos. En particular para la Argentina, solo hemos hallado siete trabajos que lo han hecho, con resultados mixtos: McNown y Wallace (1989), Anoruo, et al. (2002), Taylor (2002) y Diamandis (2003) encuentran que la PPA se verifica en Argentina; Bahmani-Oskooee (1993) y Carrera, et al. (1999) rechazan el cumplimiento de la PPA en dicho país, mientras que McLellan y Chakraborty (1997) no obtienen resultados conclusivos. Los resultados que encontramos aquí son, en general, contrarios al cumplimiento de la PPA en Argentina. Pese a que cuando empleamos datos mensuales encontramos resultados en el sentido de aceptar la PPA, cuando utilizamos datos anuales, más firmes, la evidencia es contraria a la teoría. Dada la mayor potencia de los resultados que se obtienen al utilizar datos anuales, podemos concluir que la evidencia de este trabajo es desfavorable al cumplimiento de la PPA en Argentina. Esto tiene importantes implicancias, entre otras cosas, para la política económica (Dornbusch, 1987). Por ejemplo, que se verifique o no la PPA es relevante en el debate de cuanto tiempo puede un país puede obtener ventajas de mantener deliberadamente alto o bajo el TCR. Cuanto más desconectado esté el tipo de cambio de los precios y los salarios, más efectivas y duraderas serán estas políticas. Además, la verificación de la PPA tiene relevancia en el análisis de si el TCR está sobrevaluado o no, dado que el tipo de cambio de PPA suele ser un benchmark contra el cual se compara el TCR. El trabajo continúa así: en la Sección 2 resumimos el marco teórico de la PPA y en la Sección 3 la literatura empírica que la contrastó. En la Sección 4 realizamos el estudio econométrico para Argentina. Concluimos en la Sección 5 con algunas observaciones finales. Coremberg, Ariel Alberto http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3794 2018-09-07T20:05:19Z 2004-01-01T00:00:00Z

Objeto de conferencia IX Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 2004) The main purpose of the paper is that the apparent nature of productivity gains may be due to error identification. Through an exhaustive analysis of economic growth sources and a consistent statistical methodology, it will be shown that the Argentine economy during the nineties had an extensive growth type based on factor accumulation rather than on organization improvements independent of such accumulation. This might be the reason why "spill over" effects were absent in this apparent productivity growth which did not generate a sustainable increase of real income in the economy as a whole. The present work has been divided into four sections: the first section discusses the importance of productivity for economic analysis; the second one details the concept of productivity that is relevant for the purposes of this work; the third one analyzes the methodology used for estimating the contribution of productive factors to economic growth (Appendix 1 discusses these methodologies in analytically detail). The fourth section offers the main results obtained by applying this methodology to the Argentine case during the nineties. Finally, conclusions are drawn.

2004-01-01T00:00:00Z The main purpose of the paper is that the apparent nature of productivity gains may be due to error identification. Through an exhaustive analysis of economic growth sources and a consistent statistical methodology, it will be shown that the Argentine economy during the nineties had an extensive growth type based on factor accumulation rather than on organization improvements independent of such accumulation. This might be the reason why "spill over" effects were absent in this apparent productivity growth which did not generate a sustainable increase of real income in the economy as a whole. The present work has been divided into four sections: the first section discusses the importance of productivity for economic analysis; the second one details the concept of productivity that is relevant for the purposes of this work; the third one analyzes the methodology used for estimating the contribution of productive factors to economic growth (Appendix 1 discusses these methodologies in analytically detail). The fourth section offers the main results obtained by applying this methodology to the Argentine case during the nineties. Finally, conclusions are drawn. Cerro, Ana María Meloni, Osvaldo http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3793 2018-09-07T20:05:36Z 2004-01-01T00:00:00Z

Objeto de conferencia IX Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 2004) The objective of this paper is to study the economic history of crises in Argentina. Following Prebisch´s conjecture, we look for regularities in the behavior of key macroeconomic variables in the neighborhood of the crises. We perform parametric and non-parametric analysis in order to determine whether the Argentinean crises respond to the predictions of first, second or third generation models. Firstly, we identify crises episodes throughout the Argentine history from 1885 to the present. We apply the Eichengreen, Rose and Wyplosz (1994) methodology to sort crises from noncrises periods, and we distinguish among deep crises (crashes), mild crises and turbulent episodes. Secondly, we split the sample in crises and non-crises years and carried out graphical analysis, and not parametric tests in order to establish weather key macroeconomic variables, namely public expenditure, GDP, external debt, exports, imports and the current account deficit change significantly before, during and after crises. We report the two-sample Kolmogorv-Smirnov test of equality of distributions and the Kruskal-Wallis test of equality of population. Since the previous studies are intrinsically univariate, we also performed a regression analysis, estimating a logit model. It is found that fiscal variables have an important role in determining the probability of crisis. The domestic macroeconomic effects, measured by GDP growth and real M3 growth are also very strong. An appreciation of the currency (lagged once) also increases the probability of a crisis. We can also see that an impairing of external conditions make a crisis more probable.

2004-01-01T00:00:00Z The objective of this paper is to study the economic history of crises in Argentina. Following Prebisch´s conjecture, we look for regularities in the behavior of key macroeconomic variables in the neighborhood of the crises. We perform parametric and non-parametric analysis in order to determine whether the Argentinean crises respond to the predictions of first, second or third generation models. Firstly, we identify crises episodes throughout the Argentine history from 1885 to the present. We apply the Eichengreen, Rose and Wyplosz (1994) methodology to sort crises from noncrises periods, and we distinguish among deep crises (crashes), mild crises and turbulent episodes. Secondly, we split the sample in crises and non-crises years and carried out graphical analysis, and not parametric tests in order to establish weather key macroeconomic variables, namely public expenditure, GDP, external debt, exports, imports and the current account deficit change significantly before, during and after crises. We report the two-sample Kolmogorv-Smirnov test of equality of distributions and the Kruskal-Wallis test of equality of population. Since the previous studies are intrinsically univariate, we also performed a regression analysis, estimating a logit model. It is found that fiscal variables have an important role in determining the probability of crisis. The domestic macroeconomic effects, measured by GDP growth and real M3 growth are also very strong. An appreciation of the currency (lagged once) also increases the probability of a crisis. We can also see that an impairing of external conditions make a crisis more probable. Bebczuk, Ricardo Nestor http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3792 2018-09-07T20:05:40Z 2004-01-01T00:00:00Z

Objeto de conferencia IX Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 2004) Financial crises have become part of the economic landscape around the world and in Latin America in particular. Substantial effort is being nowadays devoted to understand and prevent crises, but less work has been advanced on their economic consequences. The conventional wisdom has been that crises inflict profound and lasting, harmful effects throughout the economy, yet only fragmentary evidence is available. This chapter is aimed to fill this void by bringing forward an integrated analysis of the different channels through which financial crises can hit the economy, providing in each case a basic conceptual framework, a succinct review of the existing international evidence, and some new results with an emphasis in Latin American and Caribbean nations. The structure of the chapter will be as follows: In Section 1, some introductory definitions regarding the elusive concept of financial crisis are provided; the effects on the banking system’s balance sheet will be the subject of Section 2, with an emphasis on four recent Latin American crises. This analysis will set the ground for subsequent work. Section 3 will present evidence on crisis-related fiscal costs and their effectiveness. Section 4 will go over the short- and medium-term macroeconomic effects, with Section 5 devoted to long-term economic growth. Some conclusions and lessons close.

2004-01-01T00:00:00Z Financial crises have become part of the economic landscape around the world and in Latin America in particular. Substantial effort is being nowadays devoted to understand and prevent crises, but less work has been advanced on their economic consequences. The conventional wisdom has been that crises inflict profound and lasting, harmful effects throughout the economy, yet only fragmentary evidence is available. This chapter is aimed to fill this void by bringing forward an integrated analysis of the different channels through which financial crises can hit the economy, providing in each case a basic conceptual framework, a succinct review of the existing international evidence, and some new results with an emphasis in Latin American and Caribbean nations. The structure of the chapter will be as follows: In Section 1, some introductory definitions regarding the elusive concept of financial crisis are provided; the effects on the banking system’s balance sheet will be the subject of Section 2, with an emphasis on four recent Latin American crises. This analysis will set the ground for subsequent work. Section 3 will present evidence on crisis-related fiscal costs and their effectiveness. Section 4 will go over the short- and medium-term macroeconomic effects, with Section 5 devoted to long-term economic growth. Some conclusions and lessons close. Baeza, William http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3791 2018-09-07T20:05:14Z 2004-01-01T00:00:00Z

Objeto de conferencia IX Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 2004) Este trabajo presenta una medida de brecha del producto basada en modelos, la cual se estima por máxima verosimilitud. Dicho modelo corresponde a una interpretación estructural del filtro de Hodrick y Prescott. La utilidad de la medida de brecha se evalúa en virtud de su capacidad para ayudar a explicar movimientos en la inflación de distintos índices de precios. Dicha evaluación se realiza, a su vez, comparando esta nueva medida de brecha con otras ya utilizadas por el Banco Central de Chile. Se obtiene que la nueva medida ayuda a explicar los movimientos del componente de inflación de mayor importancia para los bancos centrales, la inflación subyacente.; This work presents a measurement of the output gap based on models, which is estimated by maximum likelihood. This model corresponds to a structural interpretation of the Hodrick and Prescott filter. The utility of the output gap measure is evaluated by its capacity to help explain movements in the inflation of different price indexes. This evaluation is also made by comparing this new gap measurement with others previously used by the Central Bank of Chile. We find that the new gap measurement helps to explain the movements in the component of inflation of greatest importance for the Central Bank, the core inflation.

2004-01-01T00:00:00Z Este trabajo presenta una medida de brecha del producto basada en modelos, la cual se estima por máxima verosimilitud. Dicho modelo corresponde a una interpretación estructural del filtro de Hodrick y Prescott. La utilidad de la medida de brecha se evalúa en virtud de su capacidad para ayudar a explicar movimientos en la inflación de distintos índices de precios. Dicha evaluación se realiza, a su vez, comparando esta nueva medida de brecha con otras ya utilizadas por el Banco Central de Chile. Se obtiene que la nueva medida ayuda a explicar los movimientos del componente de inflación de mayor importancia para los bancos centrales, la inflación subyacente. This work presents a measurement of the output gap based on models, which is estimated by maximum likelihood. This model corresponds to a structural interpretation of the Hodrick and Prescott filter. The utility of the output gap measure is evaluated by its capacity to help explain movements in the inflation of different price indexes. This evaluation is also made by comparing this new gap measurement with others previously used by the Central Bank of Chile. We find that the new gap measurement helps to explain the movements in the component of inflation of greatest importance for the Central Bank, the core inflation. Armagno, Daniel García Fronti, Javier Rey, Sebastián http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3790 2018-09-07T20:05:12Z 2004-01-01T00:00:00Z

Objeto de conferencia IX Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 2004) Nuestro interés en este trabajo es estudiar las causas que llevan al debilitamiento de las entidades bancarias. Para ello incluiremos en el análisis, al responsable de la toma de decisiones del Banco Central que tiene en consideración una función de pérdida del tipo desarrollada en Dermirgüç–Kunt, A. and E. Detragiache (1999). Aplicando un modelo logit y evaluamos los resultados obtenidos.; Our aim in this paper is to study the causes that take to the weakening of the banks. In our proposal, the policymaker has in consideration a loss function (Dermirgüç–Kunt, A. and E. Detragiache (1999). Applying to a logit model we evaluated the obtained results. Este trabajo se encuentra dentro del programa de investigación UBACyT E404 "Calificación y evaluación del riesgo financiero en entidades bancarias privadas argentinas" desarrollado en el Centro de Investigación en Métodos Cuantitativos Aplicados a la Economía y la Gestión, perteneciente a la Facultad de Ciencias Económicas de la UBA.

2004-01-01T00:00:00Z Nuestro interés en este trabajo es estudiar las causas que llevan al debilitamiento de las entidades bancarias. Para ello incluiremos en el análisis, al responsable de la toma de decisiones del Banco Central que tiene en consideración una función de pérdida del tipo desarrollada en Dermirgüç–Kunt, A. and E. Detragiache (1999). Aplicando un modelo logit y evaluamos los resultados obtenidos. Our aim in this paper is to study the causes that take to the weakening of the banks. In our proposal, the policymaker has in consideration a loss function (Dermirgüç–Kunt, A. and E. Detragiache (1999). Applying to a logit model we evaluated the obtained results. Arango, Luis Eduardo Flórez, Luz Adriana Arosemena, Angélica María http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3789 2018-09-07T20:05:31Z 2004-01-01T00:00:00Z

Objeto de conferencia IX Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 2004) En relación con los síntomas que probablemente tendrá la actividad económica en el futuro, un aumento en el spread de tasas de interés reduce la probabilidad de tener momentos difíciles mas adelante. Este resultado se cumple para un período 12 y 24 meses adelante y se ajusta al modelo teórico utilizado. La inclusión de variables monetarias en el modelo empírico no afecta la significancia estadística ni los signos del spread ni del diferencial de inflación. Sin embargo, el crecimiento monetario también contiene información sobre el ambiente económico futuro.

2004-01-01T00:00:00Z En relación con los síntomas que probablemente tendrá la actividad económica en el futuro, un aumento en el spread de tasas de interés reduce la probabilidad de tener momentos difíciles mas adelante. Este resultado se cumple para un período 12 y 24 meses adelante y se ajusta al modelo teórico utilizado. La inclusión de variables monetarias en el modelo empírico no afecta la significancia estadística ni los signos del spread ni del diferencial de inflación. Sin embargo, el crecimiento monetario también contiene información sobre el ambiente económico futuro.