Volumen 16 | Número 02

Expectativas, estabilidad y el mercado de cambio futuro: un comentario

2019-05-15T04:03:35Z

Comunicacion Económica; vol. 16, no. 2; https://sedici.unlp.edu.ar/handle/10915/9007 El trabajo de Ana M. Martirena Mantel titulado "Expectativas, estabilidad y el mercado de cambio futuro! es un valioso aporte a un tema que, si bien importante, ha sido tradicionalmente considerado como un tópico algo esóterico dentro del campo de la economía internacional. Considero que el principal mérito del trabajo consiste precisamente en haber logrado, a través de convenientes supuestos simplificadores, desarrollar en forma clara y a la vez elegante un modelo que permite errores populares sobre el tema y a la vez sugerir nuevas avenidas de investigación. Las observaciones que se formulan a continuación están presentadas dentro de un espíritu de colaboración con la tarea que la autora se ha propuesto. (Párrafo extraído del texto a modo de resumen) Este trabajo fue presentado en la IV Reunión de Centros de Investigación Económica (Bahía Blanca, noviembre de 1968).

Expectativas, estabilidad y el mercado de cambio futuro

2019-05-15T04:03:34Z

Articulo Económica; vol. 16, no. 2 El objeto del trabajo es el análisis dinámico (estacionario) del mercado de cambio futuro bajo condiciones de inflación, condiciones que afectan el comportamiento de la especulación al determinar la formación de expectativas sobre el precio futuro del cambio extranjero. En primer lugar se estudia la determinación del equilibrio individual de las actividades de arbitraje, especulación y cobertura comercial. En segundo lugar se analiza la determinación del equilibrio simultáneo en los mercados cambiarios presente (o contado) y a término. Dentro del marco analítico de esta Sección, se estudian dos medidas alternativas de política económica y sus efectos sobre el flujo internacional de capitales a corto plazo. En tercer lugar se estudian las condiciones de estabilidad local de ambos mercados cambiarios a alteraciones en la tasa esperada de inflación y en la tasa de interés interna. Un trabajo posterior tratará de aplicar este modelo a los movimientos de corto plazo de la balanza de pagos de Argentina en el período 1960-67, período caracterizado por una alta tasa de inflación.; The purpose of this paper is the dynamic analysis of the forward exchange market under inflationary conditions which are assumed to determine the speculator`s expectations about the future price of foreign exchange. In the first part, the individual equilibrium of the activities of arbitrage, speculation and commercial hedging are studied. In the second part, the determination of the simultaneous equilibrium in the spot and forward foreign exchanged markets is analyzed. Two alternative policy measure and their effects on the international flow of short term capital are studied within the analytical framework of this sections. In the third part the local stability conditions of both foreign exchange markets are analyzed and the effects of changes in the expected rate of inflation and in the rate of interest are studied. A later paper will try to apply this model to the short term capital movements of the balance of payments of Argentina in the period 1960-67 characterized by a high rate of inflation.

Un teorema sobre la relación entre la estabilidad hicksiana y la verdadera estabilidad dinámica

2019-05-15T04:03:32Z

Articulo Económica; vol. 16, no. 2 Un teorema bien conocido-debido a Metzler- afirma que si la matriz del sistema dinámico es estable para todas las velocidades posibles de ajuste (positivas) entonces se cumplen las condiciones de Hicks sobre la estabilidad perfecta. El teorema recíproco, en general, no es cierto. Se demuestra que: si en un sistema compuesto por n mercancías y m consumidores las mercancías pueden reunirse en tres grupos dentro de los cuales los precios relativos permanecen siempre constantes y la restricción de presupuesto es operativa para cada consumidor individual, las condiciones de Hicks para toda velocidad de reacción positiva son suficientes para la vigencia de la estabilidad asintótica del sistema resultante, independientemente de las velocidades de ajuste.; A well known theorem –due to Metzler- asserts that if the matrix of a dynamic system is stable for all possible positive speeds of adjustment, then the Hicks conditions for perfect stability will be verified. In general, the converse theorem does not hold. The following proposition is shown to be true. If in a system of n commodities and m consumers and the budget constraint is operative for every individual consumer and the commodities can be classified in three groups (relative prices remaining always constant for each of them), then the Hicksian perfect stability conditions –for all positive speeds of reaction- are sufficient for the system's asymptotic local stability, independently of the speeds of adjustment.

La reversión de factores, la readopción de técnicas y la frontera de posibilidades de producción

2019-05-15T04:03:31Z

Articulo Económica; vol. 16, no. 2 El objetivo de este trabajo es investigar la forma de la frontera de posibilidades de producción cuando existe reversión de factores o readopción de técnicas (reswitching of techniques) y las implicaciones de esto sobre una economía-abierta o cerrada-. La conclusión del trabajo es que ninguno de estos factores afecta sensiblemente la forma de la frontera de posibilidades de producción. En el caso de readopción de técnicas se prueba que no cualquier combinación de utilidades donde la relación marginal de sustitución (RMS) de los individuos es igual a la relación marginal de transformación (RMT) de la economía pertenece a la frontera de posibilidades de utilidad, aunque sigue siendo cierto que todo punto de la frontera de posibilidades de utilidad corresponde a una combinación de utilidades donde la RMS es igual a la RMT.; The objective of this paper is to derive the production possibility frontier in the presence of factor reversal or reswitching of techniques and to investigate its consequences for a –close or open-economy. The conclusion of the paper is that neither of these factors affect sensibly the shape of the production possibility frontier. In the case of reswitching of techniques it is shown that the equalisation of the marginal rate of substitution of the individuals and the marginal rate of transformation of the economy is a necessary but not a sufficient condition to belong to the utility possibility frontier.

Eficiencia y ocupación en la Argentina

2019-05-15T04:03:31Z

Articulo Económica; vol. 16, no. 2 El presente artículo analiza la influencia sobre la ocupación en la Argentina que tendría un mejoramiento tecnológico desde los niveles presentes a los niveles internacionales. Para ello se recurre a la tecnología de un país de avanzada como lo es EE.UU., tal como se refleja en su matriz de insumo-producto. Con ese modelo como herramienta fundamental, se procede a calcular qué requerimientos de mano de obra arrojaría la satisfacción de la Demanda Final Argentina, mediante la tecnología estadounidense. La diferencia entre el resultado y la ocupación observada es objeto de análisis global y sectorial. A nivel global resulta una desocupación potencial, del orden del 40%, siendo los sectores Comercio y Otros Servicios los que presentan un porcentaje mayor, seguidos de Agricultura. El sector Industrial, contrariamente a la hipótesis general, es el que, dentro del marco de este análisis, presenta menor excedente de mano de obra con respecto a los requerimientos posteriores a un eventual cambio tecnológico. Uno de los objetivos del trabajo es el llamar la atención sobre la existencia de un significativo problema de desocupación subyacente, que se encubre por la baja eficiencia general de la economía, y que se hará explícita tan pronto se vayan introduciendo mejoras e introduciendo tecnologías ya conocidas en otras partes del mundo.; The present article analyzes the influence over employment in Argentina, of a technological improvement from present to International levels. To this end, the technology of a leading country, as the United States - as its input-output matrix indicates - was resorted to. This model served as the basic tool for estimating the labour requirements that would result from meeting the Final Argentine Demand through the application to north- american technology. The difference between the result and existing employment is a examined on a sectoral basis and on an overall basis. On an overall level, a potential unemployment of 40% was found; business and other services sectors accounting for the highest percentage rate and agriculture for the next highest. In spite of the widespread belief to the contrary, the industrial sector shower the lowest labor surplus rate with respect to the requirements of a future technological change. One of the purposes of this article is to call attention to the existence of a significant problem of underlying unemployment, concealed by the generally low efficiency of the economy and which will be exposed with the introduction of improvements and technologies familiar to other parts of the world.