http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/337 2026-10-12T23:54:14Z 2026-10-12T23:54:14Z Selvaggi, Mariano http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/9200 2019-05-19T04:03:55Z 2002-01-01T00:00:00Z

Articulo Económica; vol. 48, no. 1-2 La expansión del mercado hipotecario argentino ha originado diversos estudios económicos teóricas y aplicados. Sin embargo, el comportamiento de los prepagos permanece aún prácticamente inexplorado. En este trabajo se presenta pues un breve raconto teórico del tema y estimaciones empíricas de modelos de duración utilizando hipotecas del Banco Hipotecario S.A. Para los modelos de "tiempo de fallo acelerado" con regresores constantes, la función de riesgo de Weibull, con pendiente positiva y convexa, brindó el mejor ajuste. Los modelos de "riesgo proporcional" estimados, que incorporaron también covariables dinámicas en las regresiones, permitieron identificar por su parte respuestas de los prepagos a variaciones en el Riesgo País y a los incentivos a la refinanciación, junto con comportamientos del tipo Burnout.; The expansion of the Argentinean mortgage market has triggered diverse economic studies, not only theoretical but also empirical. However, the behaviour of prepayments has so far remained practically unexplored. This paper thus presents a brief theoretical review of the subject and empirical estimations of duration models based on loans of Banco Hipotecario S.A. Among accelerated failure time models with constant covariates, it could be found that a convex Weibull hazard function, exhibiting positive duration dependence, showed the best fit. The estimation of proportional hazards models, which also incorporated dynamic covariates into the regressions, furthermore allowed us to identify prepayment responses to the Country Risk and to refinancing incentives, as well as Burnout type behaviours.

2002-01-01T00:00:00Z La expansión del mercado hipotecario argentino ha originado diversos estudios económicos teóricas y aplicados. Sin embargo, el comportamiento de los prepagos permanece aún prácticamente inexplorado. En este trabajo se presenta pues un breve raconto teórico del tema y estimaciones empíricas de modelos de duración utilizando hipotecas del Banco Hipotecario S.A. Para los modelos de "tiempo de fallo acelerado" con regresores constantes, la función de riesgo de Weibull, con pendiente positiva y convexa, brindó el mejor ajuste. Los modelos de "riesgo proporcional" estimados, que incorporaron también covariables dinámicas en las regresiones, permitieron identificar por su parte respuestas de los prepagos a variaciones en el Riesgo País y a los incentivos a la refinanciación, junto con comportamientos del tipo Burnout. The expansion of the Argentinean mortgage market has triggered diverse economic studies, not only theoretical but also empirical. However, the behaviour of prepayments has so far remained practically unexplored. This paper thus presents a brief theoretical review of the subject and empirical estimations of duration models based on loans of Banco Hipotecario S.A. Among accelerated failure time models with constant covariates, it could be found that a convex Weibull hazard function, exhibiting positive duration dependence, showed the best fit. The estimation of proportional hazards models, which also incorporated dynamic covariates into the regressions, furthermore allowed us to identify prepayment responses to the Country Risk and to refinancing incentives, as well as Burnout type behaviours. Meloni, Osvaldo Ruiz Nuñez, Fernanda http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/9199 2019-05-19T04:03:54Z 2002-01-01T00:00:00Z

Articulo Económica; vol. 48, no. 1-2 Una de las características más interesantes de los mercados de bienes raíces es que en ellos se transan productos diferenciados en mercados muy bien integrados. Se trata de bienes compuestos cuya utilidad para el consumidor depende de la utilidad que brinden cada una de las características o atributos que los componen. La técnica utilizada para estudiar las contribuciones de cada una de esas características al precio de mercado del bien compuesto (terrenos) en la ciudad de San Miguel de Tucumán, es la de estimar econométricamente ecuaciones hedónicas que tienen como regresores los atributos de los terrenos. Encontramos que las variables con un mayor impacto sobre el precio de mercado de los terrenos fueron los relacionados con la ubicación de los mismos en la ciudad, ocupando un lugar menos destacado las variables asociadas con la disponibilidad de servicios públicos. Una conclusión que confirma lo encontrado en el trabajo de Figueroa y Lever para el caso de Santiago de Chile, es que el precio del terreno por metro cuadrado cae al incrementarse la extensión del terreno.; One of the most interesting characteristics in urban plots markets is that differentiated products are traded in integrated markets. Urban plots are composite goods whose utility for the consumer depends on the utility yield by each one of the characteristics or attributes that compose them. The technique used to study the contributions of each one of those characteristics to the market price of urban plots in the city of San Miguel of Tucumán, is the econometric estimation of hedonic equations, whose regressors are the attributes of the urban plots. It is found that location variables (commercial areas and commercial surroundings) have the greatest impact on prices. On the other hand, variables associated with the availability of public utilities are less important. It is also found that the price per square meter diminishes as the size of the urban plot increases. This is consistent with the results obtained by Figueroa and Lever for the case of Santiago de Chile.

2002-01-01T00:00:00Z Una de las características más interesantes de los mercados de bienes raíces es que en ellos se transan productos diferenciados en mercados muy bien integrados. Se trata de bienes compuestos cuya utilidad para el consumidor depende de la utilidad que brinden cada una de las características o atributos que los componen. La técnica utilizada para estudiar las contribuciones de cada una de esas características al precio de mercado del bien compuesto (terrenos) en la ciudad de San Miguel de Tucumán, es la de estimar econométricamente ecuaciones hedónicas que tienen como regresores los atributos de los terrenos. Encontramos que las variables con un mayor impacto sobre el precio de mercado de los terrenos fueron los relacionados con la ubicación de los mismos en la ciudad, ocupando un lugar menos destacado las variables asociadas con la disponibilidad de servicios públicos. Una conclusión que confirma lo encontrado en el trabajo de Figueroa y Lever para el caso de Santiago de Chile, es que el precio del terreno por metro cuadrado cae al incrementarse la extensión del terreno. One of the most interesting characteristics in urban plots markets is that differentiated products are traded in integrated markets. Urban plots are composite goods whose utility for the consumer depends on the utility yield by each one of the characteristics or attributes that compose them. The technique used to study the contributions of each one of those characteristics to the market price of urban plots in the city of San Miguel of Tucumán, is the econometric estimation of hedonic equations, whose regressors are the attributes of the urban plots. It is found that location variables (commercial areas and commercial surroundings) have the greatest impact on prices. On the other hand, variables associated with the availability of public utilities are less important. It is also found that the price per square meter diminishes as the size of the urban plot increases. This is consistent with the results obtained by Figueroa and Lever for the case of Santiago de Chile. Kawamura, Enrique http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/9198 2019-05-19T04:03:53Z 2002-01-01T00:00:00Z

Articulo Económica; vol. 48, no. 1-2 En esta nota proveo una noción de una política devaluatoria creíble en el contexto del modelo de Chang y Velasco (2000). Muestro que cuando el activo de largo plazo es lo suficientemente ilíquido, una política de tipo de cambio flexible es creíble. También se muestra que existe un rango no trivial para el valor de liquidación de la tecnología de inversión de largo plazo para el cual la misma política no es creíble. Finalmente, propongo un régimen de tipo de cambio flexible diferente que resulta creíble.; In this note I provide a notion of a credible devaluation policy in the context of the Chang and Velasco (2000) model. I show that when the long term asset is illiquid enough a flexible exchange rate policy is credible. It is also shown that there exists a non-trivial range for the liquidation value of the long term investment technology for which the same policy is not credible. Finally I propose a different flexible exchange rate regime which is shown to be credible.

2002-01-01T00:00:00Z En esta nota proveo una noción de una política devaluatoria creíble en el contexto del modelo de Chang y Velasco (2000). Muestro que cuando el activo de largo plazo es lo suficientemente ilíquido, una política de tipo de cambio flexible es creíble. También se muestra que existe un rango no trivial para el valor de liquidación de la tecnología de inversión de largo plazo para el cual la misma política no es creíble. Finalmente, propongo un régimen de tipo de cambio flexible diferente que resulta creíble. In this note I provide a notion of a credible devaluation policy in the context of the Chang and Velasco (2000) model. I show that when the long term asset is illiquid enough a flexible exchange rate policy is credible. It is also shown that there exists a non-trivial range for the liquidation value of the long term investment technology for which the same policy is not credible. Finally I propose a different flexible exchange rate regime which is shown to be credible. Crespo, Ricardo F. http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/9197 2019-05-19T04:03:52Z 2002-01-01T00:00:00Z

Articulo Económica; vol. 48, no. 1-2 En este trabajo se hace una evaluación de las tareas habitualmente asignadas a la ciencia económica: descripción, explicación, predicción y prescripción de fenómenos económicos. Se mostrará que la última de éstas, la normativa, tiene una gran importancia. Para hacerlo se deducirá el carácter normativo de la idea de racionalidad, y se analizará cuál es la racionalidad más adecuada para la economía. Finalmente se presentará la relación entre el carácter normativo de la economía y las teorías éticas.; This work appraises the tasks generally attributed to economics: description, explanation, prediction and prescription of economic phenomena. It will be shown that the last one, the normative task, has great relevance. Thus, the normative character of economics will be deduced from rationality, and what is the most adequate rationality for economics will be analyzed. Finally, the relationship between ethical theories and the normative character of economics will be addressed.

2002-01-01T00:00:00Z En este trabajo se hace una evaluación de las tareas habitualmente asignadas a la ciencia económica: descripción, explicación, predicción y prescripción de fenómenos económicos. Se mostrará que la última de éstas, la normativa, tiene una gran importancia. Para hacerlo se deducirá el carácter normativo de la idea de racionalidad, y se analizará cuál es la racionalidad más adecuada para la economía. Finalmente se presentará la relación entre el carácter normativo de la economía y las teorías éticas. This work appraises the tasks generally attributed to economics: description, explanation, prediction and prescription of economic phenomena. It will be shown that the last one, the normative task, has great relevance. Thus, the normative character of economics will be deduced from rationality, and what is the most adequate rationality for economics will be analyzed. Finally, the relationship between ethical theories and the normative character of economics will be addressed. Sansó, Andreu Aguirre, Antonio http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/9196 2019-05-19T04:03:51Z 2002-01-01T00:00:00Z

Articulo Económica; vol. 48, no. 1-2 Este trabajo discute la aplicación de diferentes técnicas para determinar las propiedades estacionales de datos trimestrales. En particular, enfocamos el test de Hylleberg et al. y los estadísticos propuestos por Canova y Hansen y los aplicamos a una serie microeconómica. El primer método detecta una raíz unitaria en la frecuencia cero pero ninguna raíz unitaria estacional. El segundo revela que la serie tiene un patrón estacional estadísticamente significativo con algunos coeficientes de las dummies estacionales que no son constantes. En el caso de un resultado obtenido con ambos métodos y que representa una contradicción, ofrecemos una posible interpretación para el mismo.; This paper tries to make a contribution by discussing the application of different testing procedures to determine the seasonal properties of quarterly data. We focus on the Hylleberg et al. and on the Canova-Hansen tests. The former detect a unit root at the zero frequency but no seasonal unit roots. The latter reveal that the series displays a statistically significant seasonal pattern with changing coefficients of some seasonal dummy variables. The CH tests finding of a seasonal unit root at frequency π does not agree with the HEGY-type test results. An explanation is given to try to interpret these two contradictory outcomes.

2002-01-01T00:00:00Z Este trabajo discute la aplicación de diferentes técnicas para determinar las propiedades estacionales de datos trimestrales. En particular, enfocamos el test de Hylleberg et al. y los estadísticos propuestos por Canova y Hansen y los aplicamos a una serie microeconómica. El primer método detecta una raíz unitaria en la frecuencia cero pero ninguna raíz unitaria estacional. El segundo revela que la serie tiene un patrón estacional estadísticamente significativo con algunos coeficientes de las dummies estacionales que no son constantes. En el caso de un resultado obtenido con ambos métodos y que representa una contradicción, ofrecemos una posible interpretación para el mismo. This paper tries to make a contribution by discussing the application of different testing procedures to determine the seasonal properties of quarterly data. We focus on the Hylleberg et al. and on the Canova-Hansen tests. The former detect a unit root at the zero frequency but no seasonal unit roots. The latter reveal that the series displays a statistically significant seasonal pattern with changing coefficients of some seasonal dummy variables. The CH tests finding of a seasonal unit root at frequency π does not agree with the HEGY-type test results. An explanation is given to try to interpret these two contradictory outcomes.