http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/34187 2026-10-17T08:20:35Z 2026-10-17T08:20:35Z Porto, Alberto Pizzi, Francisco http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/73499 2020-03-06T20:05:47Z 2019-03-01T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 119 En este trabajo se estudia la variabilidad de los precios del petróleo crudo y los derivados gas oil y nafta. La variabilidad se mide con la relación entre el precio en la Argentina comparado con el de 170 países, medidos en dólares estadounidenses. Se desarrolla un modelo formal de pujas entre sectores (productores y gobierno) que explica la variabilidad en función del cambio en el poder de los lobbies y en la función de bienestar del gobierno. Se presenta una muestra ad-hoc de exenciones y tratamientos especiales a sectores/regiones en la Argentina que pueden adjudicarse a pujas entre los distintos actores.

2019-03-01T00:00:00Z En este trabajo se estudia la variabilidad de los precios del petróleo crudo y los derivados gas oil y nafta. La variabilidad se mide con la relación entre el precio en la Argentina comparado con el de 170 países, medidos en dólares estadounidenses. Se desarrolla un modelo formal de pujas entre sectores (productores y gobierno) que explica la variabilidad en función del cambio en el poder de los lobbies y en la función de bienestar del gobierno. Se presenta una muestra ad-hoc de exenciones y tratamientos especiales a sectores/regiones en la Argentina que pueden adjudicarse a pujas entre los distintos actores. Porto, Alberto Pizzi, Francisco http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/68882 2020-03-06T20:05:49Z 2018-08-01T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 118 Se calcula la transmisión (pass-through) de la variación del precio internacional del petróleo crudo a los precios internos del petróleo y los combustibles líquidos en la Argentina entre enero de 2005 y junio de 2017. Se distinguen distintos periodos identificados según la variación del precio internacional del crudo. Los cálculos revelan una alta variabilidad de todos los precios. Se estima un modelo dinámico siendo los principales resultados que hay bajo traspaso del precio internacional al precio interno del crudo, que el traspaso del precio interno del crudo al precio sin impuestos de los combustibles reflejaría la estructura actual de la cadena de valor de la actividad y la relación internacional de los costos, que el impuesto a los combustibles se traslada en su totalidad a los consumidores y que el traspaso del precio internacional al precio final de los combustibles se aproxima a la unidad. Existe asimetría en la respuesta del precio de los combustibles siendo mayor para la baja del precio del petróleo. Se vincula la disociación del precio relativo externo-interno con la evolución de la producción, consumo y exportación de petróleo.; This paper presents evidence of the pass-through from the world price of oil to domestic prices of oil, gasoline and gas- oil between January 2005 and June 2017 in Argentina. Several periods are identified according to the variation of the international price of oil. The calculations reveal high variability of all prices. A dynamic model is estimated with four main results. First, there is low transmission from international to the domestic price of oil. Second, the pass-through from domestic price of oil to domestic prices of gasoline and gas-oil free of taxes is similar to the relationship between those variables at the international level. Third, gasoline and gas-oil taxes are transferred to consumers. Finally, the pass-through from the domestic price of oil to retail prices of gasoline and gas-oil is close to one. There are asymmetries in the response to oil price shocks and the response is higher when prices decrease. The dissociation of the internal-external relative price is linked with the evolution of production, consumption and exports of oil.

2018-08-01T00:00:00Z Se calcula la transmisión (pass-through) de la variación del precio internacional del petróleo crudo a los precios internos del petróleo y los combustibles líquidos en la Argentina entre enero de 2005 y junio de 2017. Se distinguen distintos periodos identificados según la variación del precio internacional del crudo. Los cálculos revelan una alta variabilidad de todos los precios. Se estima un modelo dinámico siendo los principales resultados que hay bajo traspaso del precio internacional al precio interno del crudo, que el traspaso del precio interno del crudo al precio sin impuestos de los combustibles reflejaría la estructura actual de la cadena de valor de la actividad y la relación internacional de los costos, que el impuesto a los combustibles se traslada en su totalidad a los consumidores y que el traspaso del precio internacional al precio final de los combustibles se aproxima a la unidad. Existe asimetría en la respuesta del precio de los combustibles siendo mayor para la baja del precio del petróleo. Se vincula la disociación del precio relativo externo-interno con la evolución de la producción, consumo y exportación de petróleo. This paper presents evidence of the pass-through from the world price of oil to domestic prices of oil, gasoline and gas- oil between January 2005 and June 2017 in Argentina. Several periods are identified according to the variation of the international price of oil. The calculations reveal high variability of all prices. A dynamic model is estimated with four main results. First, there is low transmission from international to the domestic price of oil. Second, the pass-through from domestic price of oil to domestic prices of gasoline and gas-oil free of taxes is similar to the relationship between those variables at the international level. Third, gasoline and gas-oil taxes are transferred to consumers. Finally, the pass-through from the domestic price of oil to retail prices of gasoline and gas-oil is close to one. There are asymmetries in the response to oil price shocks and the response is higher when prices decrease. The dissociation of the internal-external relative price is linked with the evolution of production, consumption and exports of oil. Brambilla, Irene http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/67690 2020-03-07T20:05:40Z 2018-06-01T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 117 This paper develops a theoretical framework that expands the task-based models of technical progress and labor markets to allow for firm heterogeneity and wages that vary across firms. The model is compatible with the empirical observation that more productive firms are larger, are more skill intensive, and pay higher wages across skill categories. The model predicts that the decision to invest in information and communications technology depends on firm size and labor market characteristics. As a result of investment in information and communications technology firms grow, become more intensive in complex tasks, become more skilled intensive, and employ more skilled workers as long as skilled labor is complementary to information and communications technology. Employment of unskilled workers increases as well, provided that firm output growth is sufficiently high to overcome the negative substitution effect. Workers who remain employed are better off because their wage increases with information and communications technology. To the extent that skilled workers have more bargaining power than unskilled workers, or that their wage scheme is more tied to firm performance, wage inequality at the firm level increases with information and communications technology.

2018-06-01T00:00:00Z This paper develops a theoretical framework that expands the task-based models of technical progress and labor markets to allow for firm heterogeneity and wages that vary across firms. The model is compatible with the empirical observation that more productive firms are larger, are more skill intensive, and pay higher wages across skill categories. The model predicts that the decision to invest in information and communications technology depends on firm size and labor market characteristics. As a result of investment in information and communications technology firms grow, become more intensive in complex tasks, become more skilled intensive, and employ more skilled workers as long as skilled labor is complementary to information and communications technology. Employment of unskilled workers increases as well, provided that firm output growth is sufficiently high to overcome the negative substitution effect. Workers who remain employed are better off because their wage increases with information and communications technology. To the extent that skilled workers have more bargaining power than unskilled workers, or that their wage scheme is more tied to firm performance, wage inequality at the firm level increases with information and communications technology. Brambilla, Irene Tortarolo, Darío http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/67688 2020-03-07T20:05:37Z 2018-06-01T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 116 This paper explores the impact of the adoption of information and communications technology on firm performance and labor market outcomes using a firm survey from the manufacturing sector in Argentina. The findings are that at the firm level adoption of information and communications technology leads to increases in firm productivity and wages, and that the effects are heterogeneous across firms, being larger for initially high-productivity and high-skill firms. The increase in wages occurs even after controlling for skill composition, implying that there are productivity and rent-sharing mechanisms at play. Further findings show that adoption of information and communications technology is associated with employment turnover as captured by the replacement of workers, elimination of occupations, creation of new occupations, and decrease in the share of unskilled workers, supporting the view that ICT is complementary with skilled labor. At the same time, there is an increase in employment across all skill categories. This result is compatible with positive output effects that drive employment, and with job turnover within the unskilled group.

2018-06-01T00:00:00Z This paper explores the impact of the adoption of information and communications technology on firm performance and labor market outcomes using a firm survey from the manufacturing sector in Argentina. The findings are that at the firm level adoption of information and communications technology leads to increases in firm productivity and wages, and that the effects are heterogeneous across firms, being larger for initially high-productivity and high-skill firms. The increase in wages occurs even after controlling for skill composition, implying that there are productivity and rent-sharing mechanisms at play. Further findings show that adoption of information and communications technology is associated with employment turnover as captured by the replacement of workers, elimination of occupations, creation of new occupations, and decrease in the share of unskilled workers, supporting the view that ICT is complementary with skilled labor. At the same time, there is an increase in employment across all skill categories. This result is compatible with positive output effects that drive employment, and with job turnover within the unskilled group. Brambilla, Irene Porto, Guido Gustavo http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/67687 2020-03-07T20:05:35Z 2018-06-28T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 115 Este trabajo se propone realizar una evaluación de las exportaciones argentinas de bienes. El propósito es elaborar un diagnóstico basado en criterios sistemáticos que caractericen qué productos exporta Argentina y qué posibilidades existen a futuro. Como parte del análisis construimos índices de diferenciación y contenido tecnológico y los contrastamos con los de otros países. En base al contenido de diferenciación prevalente a nivel internacional, definimos los distintos productos como diferenciados, con potencial de diferenciación, o no diferenciados. Una de las conclusiones más salientes del estudio es que una parte importante de las exportaciones argentinas son productos susceptibles de diferenciación, y que tanto la diferenciación como la diversificación de destinos podría incrementarse de manera de incrementar el valor exportado, en particular los sectores de algunos productos agropecuarios como aceites, carnes, y frutas y hortalizas, alimentos y bebidas procesadas, y también químicos e indumentaria.; The objective of this paper is to evaluate the performance of Argentina in exports of goods. Its purpose is to build a diagnosis based on systematic criteria in order to characterize the products exported by Argentina and also to discuss possibilities for the future. The main part of the analysis is based on indexes of product differentiation and technological content of exports that we compute for a sample of countries. Based on the content of product differentiation prevalent worldwide, we classify products as differentiated, with potential for differentiation, and homogeneous. One of the main conclusions of the paper is that a large part of Argentine exports belongs to the group of products with potential for differentiation, and that both product differentiation and diversification of export destinations could increase in order to raise total exported value, in particular in products related to the primary sector such as processed oils, meat and poultry, fruits and vegetables, other processed foods and beverages, and also chemicals and clothing.

2018-06-28T00:00:00Z Este trabajo se propone realizar una evaluación de las exportaciones argentinas de bienes. El propósito es elaborar un diagnóstico basado en criterios sistemáticos que caractericen qué productos exporta Argentina y qué posibilidades existen a futuro. Como parte del análisis construimos índices de diferenciación y contenido tecnológico y los contrastamos con los de otros países. En base al contenido de diferenciación prevalente a nivel internacional, definimos los distintos productos como diferenciados, con potencial de diferenciación, o no diferenciados. Una de las conclusiones más salientes del estudio es que una parte importante de las exportaciones argentinas son productos susceptibles de diferenciación, y que tanto la diferenciación como la diversificación de destinos podría incrementarse de manera de incrementar el valor exportado, en particular los sectores de algunos productos agropecuarios como aceites, carnes, y frutas y hortalizas, alimentos y bebidas procesadas, y también químicos e indumentaria. The objective of this paper is to evaluate the performance of Argentina in exports of goods. Its purpose is to build a diagnosis based on systematic criteria in order to characterize the products exported by Argentina and also to discuss possibilities for the future. The main part of the analysis is based on indexes of product differentiation and technological content of exports that we compute for a sample of countries. Based on the content of product differentiation prevalent worldwide, we classify products as differentiated, with potential for differentiation, and homogeneous. One of the main conclusions of the paper is that a large part of Argentine exports belongs to the group of products with potential for differentiation, and that both product differentiation and diversification of export destinations could increase in order to raise total exported value, in particular in products related to the primary sector such as processed oils, meat and poultry, fruits and vegetables, other processed foods and beverages, and also chemicals and clothing. Brambilla, Irene Lederman, Daniel Porto, Guido Gustavo http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/67686 2020-03-07T20:05:32Z 2018-06-01T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 114 This paper explores the link between exports and the demand for skilled tasks. Using the Chilean Encuesta Nacional Industrial Anual (ENIA), an annual census of manufacturing firms, we first show that Chilean exporters utilize more skills than Chilean non-exporters. More importantly, we establish a distinct pattern of task differentiation among exporters both within skilled and unskilled tasks. Exporting firms demand the services of skilled specialized workers (engineers) as opposed to skilled administrative workers and managers. In addition, exporters demand less unskilled labor, especially blue-collar operatives. This suggests that exporters substitute skilled engineers for unskilled blue-collar workers to perform export-related tasks.

2018-06-01T00:00:00Z This paper explores the link between exports and the demand for skilled tasks. Using the Chilean Encuesta Nacional Industrial Anual (ENIA), an annual census of manufacturing firms, we first show that Chilean exporters utilize more skills than Chilean non-exporters. More importantly, we establish a distinct pattern of task differentiation among exporters both within skilled and unskilled tasks. Exporting firms demand the services of skilled specialized workers (engineers) as opposed to skilled administrative workers and managers. In addition, exporters demand less unskilled labor, especially blue-collar operatives. This suggests that exporters substitute skilled engineers for unskilled blue-collar workers to perform export-related tasks. Porto, Alberto http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/65786 2020-03-07T20:05:27Z 2017-09-01T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 113 Desde tiempos remotos, una y otra vez, se ha reconocido que una Nación puede caer en la decadencia por una doble vía. En primer lugar, cuando la presión tributaria excede la capacidad tributaria del país y/o cuando el sistema tributario genera fuertes distorsiones en la asignación de los recursos; en segundo lugar, cuando la carga tributaria se distribuye en forma inadecuada aunque no exceda la capacidad tributaria. En esta línea Feldstein (1977) concluye que hay muchos temas fascinantes en finanzas públicas, tanto teóricos como empíricos, pero ninguno tan importante como medir los efectos de los cambios en las alícuotas de los impuestos y en el costo de la recaudación. El tema está en la agenda de las políticas públicas en la Argentina. El crecimiento de la presión tributaria (del 19,4% del PIB en 2003 al 35,3 en 2016) y las distorsiones del sistema tributario han creado la conciencia de la necesidad de cambiar la situación actual. El gobierno ha prometido realizar amplias consultas y elaborar un proyecto de reforma tributaria para que sea estudiado en el Congreso Nacional. Uno de los “villanos” es el impuesto provincial sobre los Ingresos Brutos (IIB). Junto con Débitos y Créditos Bancarios (impuesto nacional) concentra las mayores críticas. La importancia del IIB en la recaudación consolidada es del orden del 10%, la participación en el financiamiento del conjunto de provincias es de algo más del 20% y en el total de recursos propios provinciales del 75%. El objetivo de este trabajo es aportar a la discusión del tema de la imposición de los gobiernos subnacionales sobre la producción que en muchos casos se realiza en forma parcial, con desarrollos en los que el gobierno cobra impuestos sin explicitar el destino de la recaudación (o sea, sin considerar el para que se recauda). El destino de los impuestos es un determinante de la forma eficiente de diseñarlos. Los gobiernos subnacionales (provincias y municipalidades) proveen un conjunto de bienes públicos y cuasi-públicos. Algunos son consumidos con exclusividad por las familias, otros por las empresas; la mayoría son consumidos tanto por los consumidores como por los productores. La pregunta de este trabajo es como deberían financiarse esos bienes. El tema es relevante para el estudio de las ventajas y desventajas de distintos impuestos subnacionales (IVA, ventas finales). El trabajo demuestra que no siempre es eficiente gravar sólo el consumo final (dado que los impuestos a la producción se fundamentan en la productividad marginal de los insumos públicos) y que estos impuestos no tienen la propiedad de neutralidad que se les suele adjudicar (entre otras razones porque los insumos intermedios y los bienes de capital tienen incorporados impuestos a las ventas y/o otros impuestos específicos; en los dos casos por la existencia de exenciones, alícuotas diferenciales, etc).

2017-09-01T00:00:00Z Desde tiempos remotos, una y otra vez, se ha reconocido que una Nación puede caer en la decadencia por una doble vía. En primer lugar, cuando la presión tributaria excede la capacidad tributaria del país y/o cuando el sistema tributario genera fuertes distorsiones en la asignación de los recursos; en segundo lugar, cuando la carga tributaria se distribuye en forma inadecuada aunque no exceda la capacidad tributaria. En esta línea Feldstein (1977) concluye que hay muchos temas fascinantes en finanzas públicas, tanto teóricos como empíricos, pero ninguno tan importante como medir los efectos de los cambios en las alícuotas de los impuestos y en el costo de la recaudación. El tema está en la agenda de las políticas públicas en la Argentina. El crecimiento de la presión tributaria (del 19,4% del PIB en 2003 al 35,3 en 2016) y las distorsiones del sistema tributario han creado la conciencia de la necesidad de cambiar la situación actual. El gobierno ha prometido realizar amplias consultas y elaborar un proyecto de reforma tributaria para que sea estudiado en el Congreso Nacional. Uno de los “villanos” es el impuesto provincial sobre los Ingresos Brutos (IIB). Junto con Débitos y Créditos Bancarios (impuesto nacional) concentra las mayores críticas. La importancia del IIB en la recaudación consolidada es del orden del 10%, la participación en el financiamiento del conjunto de provincias es de algo más del 20% y en el total de recursos propios provinciales del 75%. El objetivo de este trabajo es aportar a la discusión del tema de la imposición de los gobiernos subnacionales sobre la producción que en muchos casos se realiza en forma parcial, con desarrollos en los que el gobierno cobra impuestos sin explicitar el destino de la recaudación (o sea, sin considerar el para que se recauda). El destino de los impuestos es un determinante de la forma eficiente de diseñarlos. Los gobiernos subnacionales (provincias y municipalidades) proveen un conjunto de bienes públicos y cuasi-públicos. Algunos son consumidos con exclusividad por las familias, otros por las empresas; la mayoría son consumidos tanto por los consumidores como por los productores. La pregunta de este trabajo es como deberían financiarse esos bienes. El tema es relevante para el estudio de las ventajas y desventajas de distintos impuestos subnacionales (IVA, ventas finales). El trabajo demuestra que no siempre es eficiente gravar sólo el consumo final (dado que los impuestos a la producción se fundamentan en la productividad marginal de los insumos públicos) y que estos impuestos no tienen la propiedad de neutralidad que se les suele adjudicar (entre otras razones porque los insumos intermedios y los bienes de capital tienen incorporados impuestos a las ventas y/o otros impuestos específicos; en los dos casos por la existencia de exenciones, alícuotas diferenciales, etc). Porto, Alberto Garriga, Marcelo Rosales, Walter http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/65784 2020-03-07T20:05:16Z 2017-09-01T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 112 Argentina exhibe una estructura fiscal vertical que se caracteriza por una importante descentralización de funciones y gastos y una alta centralización tributaria. Esta asimetría ha sido y es fuente de constantes pujas y tensiones entre el gobierno nacional y las provincias y entre las provincias. El gobierno nacional ha apelado a lo largo del tiempo a distintos mecanismos con la finalidad de disminuir su déficit trasladando a las provincias gastos sin contrapartida financiera, avanzando sobre fuentes tributarias provinciales, modificando en su favor la distribución primaria de la coparticipación de impuestos, modificando la mezcla de recursos coparticipables y no coparticipables y limitando el poder tributario de las provincias vía restricciones en las bases y/o alícuotas. Una vía de ajuste de las provincias fue aumentar su presión tributaria utilizando el impuesto menos costoso políticamente y más rentable desde el punto de vista recaudatorio (el impuesto a los ingresos brutos, IIB). El IIB, con la denominación de Impuesto sobre las Actividades Lucrativas (AL), fue establecido por primera vez en la Provincia de Buenos Aires en 1948 (legislado en el Código Fiscal introducido ese año). El fundamento fue, por un lado, la simplificación y modernización del sistema tributario reemplazando las patentes y licencias para el ejercicio de ciertas actividades económicas y, por otro lado, introducir una base imponible móvil -que se aplicaba sólo en uno de los tributos que se sustituyeron1. Este trabajo tiene como finalidad contribuir al análisis de alternativas para el IIB -que representa alrededor del 10% de los recursos consolidados, el 20% del financiamiento del conjunto de provincias y el 75% del total de recursos propios provinciales- y que, muy merecidamente, se encuentra en el banquillo de los acusados como parte de lo peor de la estructura tributaria. El aporte, si llega a serlo, resulta de pensar el tema “outside the box”, aprovechando desarrollos teóricos y experiencias internacionales recientes.

2017-09-01T00:00:00Z Argentina exhibe una estructura fiscal vertical que se caracteriza por una importante descentralización de funciones y gastos y una alta centralización tributaria. Esta asimetría ha sido y es fuente de constantes pujas y tensiones entre el gobierno nacional y las provincias y entre las provincias. El gobierno nacional ha apelado a lo largo del tiempo a distintos mecanismos con la finalidad de disminuir su déficit trasladando a las provincias gastos sin contrapartida financiera, avanzando sobre fuentes tributarias provinciales, modificando en su favor la distribución primaria de la coparticipación de impuestos, modificando la mezcla de recursos coparticipables y no coparticipables y limitando el poder tributario de las provincias vía restricciones en las bases y/o alícuotas. Una vía de ajuste de las provincias fue aumentar su presión tributaria utilizando el impuesto menos costoso políticamente y más rentable desde el punto de vista recaudatorio (el impuesto a los ingresos brutos, IIB). El IIB, con la denominación de Impuesto sobre las Actividades Lucrativas (AL), fue establecido por primera vez en la Provincia de Buenos Aires en 1948 (legislado en el Código Fiscal introducido ese año). El fundamento fue, por un lado, la simplificación y modernización del sistema tributario reemplazando las patentes y licencias para el ejercicio de ciertas actividades económicas y, por otro lado, introducir una base imponible móvil -que se aplicaba sólo en uno de los tributos que se sustituyeron1. Este trabajo tiene como finalidad contribuir al análisis de alternativas para el IIB -que representa alrededor del 10% de los recursos consolidados, el 20% del financiamiento del conjunto de provincias y el 75% del total de recursos propios provinciales- y que, muy merecidamente, se encuentra en el banquillo de los acusados como parte de lo peor de la estructura tributaria. El aporte, si llega a serlo, resulta de pensar el tema “outside the box”, aprovechando desarrollos teóricos y experiencias internacionales recientes. Cont, Walter Fernández Felices, Diego http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/65782 2020-03-07T20:05:25Z 2017-09-01T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 111 This paper analyzes multi-stage taxation by provinces in a federal country, using a two- good, two-province, two-stage successive differentiated-product symmetric oligopoly model, where each producer is located in a province and sells its product through exclusive retailers located in both provinces. Retailers compete for consumers a la Bertrand with differentiated products. The producer-retailer setup allows provincial governments to raise taxes on both upstream and downstream links of the value chain. We solve a simultaneous and non-cooperative tax competition problem, where (symmetric) provinces choose tax rates to maximize welfare subject to a revenue constraint. We Gnd that provinces set tax rates to either raise revenue at only one segment of the value chain or use a combination of upstream and downstream taxation. This choice is determined by the revenue requirement, the size of the market and the degree of downstream competition. We characterize and discuss each possible case. Comparing the results of this model with the Leviathan case (analyzed in a previous paper by the authors) where governments behave as revenue maximizers, we Gnd that there is a threshold on revenue requirement such that welfarist governments tend to behave qual- itatively similar to Leviathan governments when revenue need exceed the threshold: they both choose a combination of taxes if products have some degree of heterogeneity, whereas they rely on downstream taxation when products are homogeneous. This way we provide a rationale for raising taxes on successive taxation even when governments internalize the effect of successive taxation on welfare.

2017-09-01T00:00:00Z This paper analyzes multi-stage taxation by provinces in a federal country, using a two- good, two-province, two-stage successive differentiated-product symmetric oligopoly model, where each producer is located in a province and sells its product through exclusive retailers located in both provinces. Retailers compete for consumers a la Bertrand with differentiated products. The producer-retailer setup allows provincial governments to raise taxes on both upstream and downstream links of the value chain. We solve a simultaneous and non-cooperative tax competition problem, where (symmetric) provinces choose tax rates to maximize welfare subject to a revenue constraint. We Gnd that provinces set tax rates to either raise revenue at only one segment of the value chain or use a combination of upstream and downstream taxation. This choice is determined by the revenue requirement, the size of the market and the degree of downstream competition. We characterize and discuss each possible case. Comparing the results of this model with the Leviathan case (analyzed in a previous paper by the authors) where governments behave as revenue maximizers, we Gnd that there is a threshold on revenue requirement such that welfarist governments tend to behave qual- itatively similar to Leviathan governments when revenue need exceed the threshold: they both choose a combination of taxes if products have some degree of heterogeneity, whereas they rely on downstream taxation when products are homogeneous. This way we provide a rationale for raising taxes on successive taxation even when governments internalize the effect of successive taxation on welfare. Sturzenegger, Adolfo Carmen http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/65780 2020-03-07T20:05:23Z 2016-10-01T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 110 Este trabajo se estructura en dos secciones. En la Sección I se presenta una taxonomía simple de las Economías Agrícolas Exportadoras (EAE) de Argentina. Se hace un breve análisis comparativo entre las Economías Agrícolas Pampeanas Exportadoras (EAPE) y las Economías Agrícolas Regionales Exportadoras (EARE). Se presentan algunas características estructurales y de funcionamiento que diferencian a esos dos tipos de economías. Dentro de esas diferencias se aborda la organización industrial de la comercialización exportadora en cada caso, la cual se presenta como altamente competitiva en el caso de las EAPE, mientras que para algunas EARE se encuentra que esa comercialización actúa monopsónicamente. Se describe la lógica económica de tal comercialización no competitiva, encontrando que ella maximiza sus beneficios teniendo como límite la sobrevivencia del sector agrícola primario en que actúa. Además se describe porque tal sobrevivencia es involutiva. Dadas las dos citadas posibilidades de organización comercializadora externa, se describen dos tipos de EARE: las Economías Agrícolas Regionales Exportadoras en Crecimiento (EAREC), v.g limón en Tucumán, y las Economías Agrícolas Regionales Exportadoras en Sobrevivencia Involutiva (EARESI), v.g. Tabaco Virginia en Jujuy. La Sección II, la principal de este trabajo, se destina a analizar el caso de EARESI del proceso de producción y comercialización de tabaco Virginia en la Provincia de Jujuy. Se inicia describiendo la organización de la comercialización para ese caso, concluyendo que la misma es claramente monopsónica. Seguidamente se desarrolla un análisis de economía descriptiva. Esencialmente una fundamentación numérica para el periodo 2000-2016 de las consecuencias negativas que tuvo tal comercialización sin competencia sobre el desarrollo de esa economía regional.

2016-10-01T00:00:00Z Este trabajo se estructura en dos secciones. En la Sección I se presenta una taxonomía simple de las Economías Agrícolas Exportadoras (EAE) de Argentina. Se hace un breve análisis comparativo entre las Economías Agrícolas Pampeanas Exportadoras (EAPE) y las Economías Agrícolas Regionales Exportadoras (EARE). Se presentan algunas características estructurales y de funcionamiento que diferencian a esos dos tipos de economías. Dentro de esas diferencias se aborda la organización industrial de la comercialización exportadora en cada caso, la cual se presenta como altamente competitiva en el caso de las EAPE, mientras que para algunas EARE se encuentra que esa comercialización actúa monopsónicamente. Se describe la lógica económica de tal comercialización no competitiva, encontrando que ella maximiza sus beneficios teniendo como límite la sobrevivencia del sector agrícola primario en que actúa. Además se describe porque tal sobrevivencia es involutiva. Dadas las dos citadas posibilidades de organización comercializadora externa, se describen dos tipos de EARE: las Economías Agrícolas Regionales Exportadoras en Crecimiento (EAREC), v.g limón en Tucumán, y las Economías Agrícolas Regionales Exportadoras en Sobrevivencia Involutiva (EARESI), v.g. Tabaco Virginia en Jujuy. La Sección II, la principal de este trabajo, se destina a analizar el caso de EARESI del proceso de producción y comercialización de tabaco Virginia en la Provincia de Jujuy. Se inicia describiendo la organización de la comercialización para ese caso, concluyendo que la misma es claramente monopsónica. Seguidamente se desarrolla un análisis de economía descriptiva. Esencialmente una fundamentación numérica para el periodo 2000-2016 de las consecuencias negativas que tuvo tal comercialización sin competencia sobre el desarrollo de esa economía regional. Piffano, Horacio Luis Pablo http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/65777 2020-03-07T20:05:21Z 2016-10-01T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 109 Este documento pretende reunir algunos comentarios y demostraciones de lo que la teoría de las decisiones colectivas y la teoría de los juegos enseñan, con aplicación especialmente a lo vivido en las últimas décadas en Argentina. El objetivo final es destacar las virtudes del proceso democrático y republicano, y lo que debería mejorarse en este campo hacia futuro luego de lo experimentado muy recientemente en nuestro país. El documento se basa en dos notas que el autor adelantara antes y después del ballottage realizado el 22 de noviembre del 2015 en nuestro país.; This document aims to bring together some comments and demonstrations of what the theory of collective decisions and game theory teach us, with particular application to the experience of recent decades in Argentina. The final goal is to highlight the virtues of democratic and republican process, and what should be improved in this field towards the future after what was experienced recently in our country. The document is based on two notes of the author written before and after the runoff election (ballottage) held on November 22, 2015 in our country.

2016-10-01T00:00:00Z Este documento pretende reunir algunos comentarios y demostraciones de lo que la teoría de las decisiones colectivas y la teoría de los juegos enseñan, con aplicación especialmente a lo vivido en las últimas décadas en Argentina. El objetivo final es destacar las virtudes del proceso democrático y republicano, y lo que debería mejorarse en este campo hacia futuro luego de lo experimentado muy recientemente en nuestro país. El documento se basa en dos notas que el autor adelantara antes y después del ballottage realizado el 22 de noviembre del 2015 en nuestro país. This document aims to bring together some comments and demonstrations of what the theory of collective decisions and game theory teach us, with particular application to the experience of recent decades in Argentina. The final goal is to highlight the virtues of democratic and republican process, and what should be improved in this field towards the future after what was experienced recently in our country. The document is based on two notes of the author written before and after the runoff election (ballottage) held on November 22, 2015 in our country. Cont, Walter Fernández Felices, Diego http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/65776 2020-03-07T20:05:19Z 2016-09-01T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 108 This paper analyzes multi-stage taxation by provinces in a federal country, using a novel two-good, two-province, successive-oligopoly heterogeneous-product Bertrand competition model, where each producer is located in a province and sells its product through exclusive retailers located in both provinces. The producer-retailer setup allows provincial governments to raise taxes on upstream and downstream transactions. First, we analyze tax incidence results and emphasize the importance of the degree of downstream competition on the tax shifting. Second, we solve a non-cooperative revenue maximization problem and study the properties of the equilibrium taxes. We characterize the solution: either all tax rates are positive or one province drops one tax rate. This way, the full-tax solution dominates upstream and downstream taxation. Also, the non-cooperative solution implies over-taxation when compared with the cooperative solution.; Este paper analiza impuestos en múltiples etapas recaudados por provincias en un país federal, utilizando un modelo novedoso de competencia en dos segmentos productor- minorista a la Bertrand con productos diferenciados, donde cada productor está ubicado en una provincia y vende en todo el país a través de sus distribuidores. Este modelo genera la posibilidad de que las provincias recauden en las dos etapas de transacciones. En primer lugar, se obtienen resultados de incidencia, enfatizando la importancia del grado de diferenciación sobre la traslación. En segundo lugar, se resuelve el problema de maximización de recaudación en un contexto no cooperativo y se estudian las propiedades de las alícuotas de equilibrio: las provincias utilizan todas las alícuotas o una de ellas descarta sólo una alícuota. La solución no cooperativa domina (en términos de recaudación) a los casos de impuestos al productor o a las ventas minoristas. Por otro lado, esta solución se caracteriza por imposición excesiva (respecto de un caso cooperativo).

2016-09-01T00:00:00Z This paper analyzes multi-stage taxation by provinces in a federal country, using a novel two-good, two-province, successive-oligopoly heterogeneous-product Bertrand competition model, where each producer is located in a province and sells its product through exclusive retailers located in both provinces. The producer-retailer setup allows provincial governments to raise taxes on upstream and downstream transactions. First, we analyze tax incidence results and emphasize the importance of the degree of downstream competition on the tax shifting. Second, we solve a non-cooperative revenue maximization problem and study the properties of the equilibrium taxes. We characterize the solution: either all tax rates are positive or one province drops one tax rate. This way, the full-tax solution dominates upstream and downstream taxation. Also, the non-cooperative solution implies over-taxation when compared with the cooperative solution. Este paper analiza impuestos en múltiples etapas recaudados por provincias en un país federal, utilizando un modelo novedoso de competencia en dos segmentos productor- minorista a la Bertrand con productos diferenciados, donde cada productor está ubicado en una provincia y vende en todo el país a través de sus distribuidores. Este modelo genera la posibilidad de que las provincias recauden en las dos etapas de transacciones. En primer lugar, se obtienen resultados de incidencia, enfatizando la importancia del grado de diferenciación sobre la traslación. En segundo lugar, se resuelve el problema de maximización de recaudación en un contexto no cooperativo y se estudian las propiedades de las alícuotas de equilibrio: las provincias utilizan todas las alícuotas o una de ellas descarta sólo una alícuota. La solución no cooperativa domina (en términos de recaudación) a los casos de impuestos al productor o a las ventas minoristas. Por otro lado, esta solución se caracteriza por imposición excesiva (respecto de un caso cooperativo). Bebczuk, Ricardo Néstor Cavallo, Eduardo http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/47410 2020-03-07T20:05:10Z 2015-08-01T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 107 This paper revisits the role of business saving in the economy by critically scrutinizing the existing macroeoconomic and corporate finance literatures. We assemble and exploit a broad international, unbalanced panel of 47 countries over 1995-2013 on saving and investment by institutional sector to shed new light on the relevance of business saving for private saving and investment around the world. We show that businesses contribute on average more than 50% of national saving around the world. Using this unique dataset, we find evidence of partial piercing of the corporate veil: a $1 increase in business saving gives rise to a decrease of approximately $0.40 in household saving–thereby raising private saving by as much as $0.60. We also find that a $1 increase in business saving increases private investment by as much as $0.20 in countries where limited financing is a binding constraint on firms’ invesment. The evidence suggests that business saving and external financing are complementary sources of financing for investment.

2015-08-01T00:00:00Z This paper revisits the role of business saving in the economy by critically scrutinizing the existing macroeoconomic and corporate finance literatures. We assemble and exploit a broad international, unbalanced panel of 47 countries over 1995-2013 on saving and investment by institutional sector to shed new light on the relevance of business saving for private saving and investment around the world. We show that businesses contribute on average more than 50% of national saving around the world. Using this unique dataset, we find evidence of partial piercing of the corporate veil: a $1 increase in business saving gives rise to a decrease of approximately $0.40 in household saving–thereby raising private saving by as much as $0.60. We also find that a $1 increase in business saving increases private investment by as much as $0.20 in countries where limited financing is a binding constraint on firms’ invesment. The evidence suggests that business saving and external financing are complementary sources of financing for investment. Morra, Fernando Martín http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/47408 2020-03-07T20:05:12Z 2014-12-01T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 106 Al intentar explicar los fenómenos inflacionarios, la teoría económica ha utilizado modelos que resultan validos bajo situaciones extremas, como la alta inflación y la inflación baja. Existen, sin embargo, episodios donde el crecimiento de precios se sitúa en un rango intermedio, ni lo suficientemente alto como para representar un inconveniente severo para la actividad económica ni tan bajo como para considerarlo irrelevante. El siguiente trabajo intenta identificar este tipo de episodios al tiempo que se propone un marco conceptual para abordarlos. Finalmente, se intenta observar la forma en la que algunos países han realizado transiciones exitosas desde inflaciones moderadas hacia niveles de inflación baja.

2014-12-01T00:00:00Z Al intentar explicar los fenómenos inflacionarios, la teoría económica ha utilizado modelos que resultan validos bajo situaciones extremas, como la alta inflación y la inflación baja. Existen, sin embargo, episodios donde el crecimiento de precios se sitúa en un rango intermedio, ni lo suficientemente alto como para representar un inconveniente severo para la actividad económica ni tan bajo como para considerarlo irrelevante. El siguiente trabajo intenta identificar este tipo de episodios al tiempo que se propone un marco conceptual para abordarlos. Finalmente, se intenta observar la forma en la que algunos países han realizado transiciones exitosas desde inflaciones moderadas hacia niveles de inflación baja. Fernández Felices, Diego Guardarucci, Isidro Puig, Jorge Pablo http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/47407 2020-03-07T20:05:08Z 2014-06-01T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 105 La incidencia distributiva del sistema tributario argentino es analizada en este trabajo haciendo uso de la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGH) del año 2004-2005. El estudio abarca una descripción desagregada de los principales impuestos nacionales y subnacionales en cuanto a sus efectos distributivos (utilizando el ingreso per cápita familiar y el consumo per cápita familar como indicadores de bienestar). Al utilizar el ordenamiento de los individuos por su nivel de ingresos, el sistema tributario ejerce una mayor presión en ambas colas de la distribución, siendo constante en los deciles intermedios. Por otro lado, al ordenar a los individuos por consumo la presión triburaria resulta constante, salvo en el último decil donde aumenta considerablemente. De este modo se pone de manifi esto la relevancia del indicador de bienestar a la hora de realizar un análisis de incidencia tributaria.

2014-06-01T00:00:00Z La incidencia distributiva del sistema tributario argentino es analizada en este trabajo haciendo uso de la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGH) del año 2004-2005. El estudio abarca una descripción desagregada de los principales impuestos nacionales y subnacionales en cuanto a sus efectos distributivos (utilizando el ingreso per cápita familiar y el consumo per cápita familar como indicadores de bienestar). Al utilizar el ordenamiento de los individuos por su nivel de ingresos, el sistema tributario ejerce una mayor presión en ambas colas de la distribución, siendo constante en los deciles intermedios. Por otro lado, al ordenar a los individuos por consumo la presión triburaria resulta constante, salvo en el último decil donde aumenta considerablemente. De este modo se pone de manifi esto la relevancia del indicador de bienestar a la hora de realizar un análisis de incidencia tributaria. Brambilla, Irene Tortarolo, Darío http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/47405 2020-03-07T20:05:13Z 2014-05-01T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 104 In this paper, we estimate mark-ups with plant level production data for Argentina from a structural model of cost-minimizing producers, as proposed by De Loecker and Warzynski (2012). We explore systematic di erences across industries and plants. Our main ndings are that mark-ups are higher in capital-intensive industries, and for plants that are more productive, larger, and more capital-intensive. Our ndings are consistent with theories that predict larger mark-ups for more e cient rms and for higher quality products.

2014-05-01T00:00:00Z In this paper, we estimate mark-ups with plant level production data for Argentina from a structural model of cost-minimizing producers, as proposed by De Loecker and Warzynski (2012). We explore systematic di erences across industries and plants. Our main ndings are that mark-ups are higher in capital-intensive industries, and for plants that are more productive, larger, and more capital-intensive. Our ndings are consistent with theories that predict larger mark-ups for more e cient rms and for higher quality products. Piffano, Horacio Luis Pablo http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/47402 2020-03-07T20:05:06Z 2014-03-01T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 103 En esta nota se pasa revista en primer lugar a las “dos bibliotecas” identificables en la teoría del federalismo fiscal, en cuanto al diagnostico y las propuestas normativas que surgen del mismo, para seguidamente mostrar la realidad fiscal de nuestro federalismo y su comparativa con el que se observa del escenario internacional. Seguidamente comentaremos las opciones y restricciones tributarias que enfrentan los gobiernos subnacionales, tanto las referidas a la imposición indirecta como directa. Y en esta categorización, la relaciones de sustitución y/o complementariedad que plantea la existencia de concurrencia de fuentes en la imposición en ambos tipos de tributos. Una especial consideración habrá de plantear el tema de las retenciones y el Impuesto Inmobiliario Rural (IIR), como aspecto bastante central del actual dilema tributario subnacional, más allá de la evidente y muy conocida superposición de la imposición sobre las transacciones domésticas IVA-Ingresos Brutos (IIB). Luego se hace un repaso de las conocidas asimetrías regionales y el rol que debería cumplir en parte el sistema de coparticipación. Finalmente, las conclusiones del análisis previo y nuestras recomendaciones. Trabajo presentado en el Seminario Anual de la Asociación Argentina de Presupuesto y Administración Financiera Pública (ASAP), Santa Fe, 6 de septiembre de 2013.

2014-03-01T00:00:00Z En esta nota se pasa revista en primer lugar a las “dos bibliotecas” identificables en la teoría del federalismo fiscal, en cuanto al diagnostico y las propuestas normativas que surgen del mismo, para seguidamente mostrar la realidad fiscal de nuestro federalismo y su comparativa con el que se observa del escenario internacional. Seguidamente comentaremos las opciones y restricciones tributarias que enfrentan los gobiernos subnacionales, tanto las referidas a la imposición indirecta como directa. Y en esta categorización, la relaciones de sustitución y/o complementariedad que plantea la existencia de concurrencia de fuentes en la imposición en ambos tipos de tributos. Una especial consideración habrá de plantear el tema de las retenciones y el Impuesto Inmobiliario Rural (IIR), como aspecto bastante central del actual dilema tributario subnacional, más allá de la evidente y muy conocida superposición de la imposición sobre las transacciones domésticas IVA-Ingresos Brutos (IIB). Luego se hace un repaso de las conocidas asimetrías regionales y el rol que debería cumplir en parte el sistema de coparticipación. Finalmente, las conclusiones del análisis previo y nuestras recomendaciones. Porto, Alberto http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/46232 2020-03-07T20:05:05Z 2013-12-01T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 102 En la economía de los gobiernos locales la distribución territorial de las variables fiscales ocupa un lugar central -a diferencia de los desarrollos de Samuelson que no considera el territorio. Oates (1972) supone que los bienes públicos locales, en caso de proveerse centralmente, lo serán sobre una base uniforme, igual en cada jurisdicción, debido a problemas informativos. En cambio, un modelo descentralizado, con o sin movilidad de personas y factores, permite obtener ganancias de bienestar al adaptarse la oferta a la demanda en las distintas jurisdicciones. En este trabajo se plantea el problema de la distribución de un tipo de gastos –obras públicasdecididos por el gobierno de la Provincia de Buenos Aires entre sus municipalidades. El trabajo está organizado en la forma siguiente: en la sección II se presenta un breve resumen de literatura teórica y empírica sobre el tema; la sección III se destina a plantear el caso de estudio; la sección IV se ocupa de los datos y las estimaciones y en la sección V se concluye.

2013-12-01T00:00:00Z En la economía de los gobiernos locales la distribución territorial de las variables fiscales ocupa un lugar central -a diferencia de los desarrollos de Samuelson que no considera el territorio. Oates (1972) supone que los bienes públicos locales, en caso de proveerse centralmente, lo serán sobre una base uniforme, igual en cada jurisdicción, debido a problemas informativos. En cambio, un modelo descentralizado, con o sin movilidad de personas y factores, permite obtener ganancias de bienestar al adaptarse la oferta a la demanda en las distintas jurisdicciones. En este trabajo se plantea el problema de la distribución de un tipo de gastos –obras públicasdecididos por el gobierno de la Provincia de Buenos Aires entre sus municipalidades. El trabajo está organizado en la forma siguiente: en la sección II se presenta un breve resumen de literatura teórica y empírica sobre el tema; la sección III se destina a plantear el caso de estudio; la sección IV se ocupa de los datos y las estimaciones y en la sección V se concluye. Artuç, Erhan Bet, Carlos Germán Brambilla, Irene Porto, Guido http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/46229 2020-03-07T04:05:48Z 2013-12-01T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 101 When export opportunities arise, the gains from trade can only be materialized if the economy adjusts. In order to expand and meet new markets, firms must hire new workers and tune their capital stock by investing in product lines, machines and equipment. If this process is costly and imperfect, the economy reacts partially and gradually. We formulate a multi-sector dynamic model featuring capital adjustment costs, firm heterogeneity, and labor mobility costs that we fit to data from Argentina. We estimate the structural capital and labor adjustment cost parameters and using counterfactual simulations we quantify the complementarity between trade shocks and domestic frictions: in the presence of lower costs of factor adjustment there is a sizeable incremental impact of trade shocks on capital, employment, wages, and output. The complementarity is larger for smaller trade shocks, and a large fraction of the capital complementarity is explained by an extensive margin (i.e. firms which do not respond to trade shocks when adjustment costs are high).

2013-12-01T00:00:00Z When export opportunities arise, the gains from trade can only be materialized if the economy adjusts. In order to expand and meet new markets, firms must hire new workers and tune their capital stock by investing in product lines, machines and equipment. If this process is costly and imperfect, the economy reacts partially and gradually. We formulate a multi-sector dynamic model featuring capital adjustment costs, firm heterogeneity, and labor mobility costs that we fit to data from Argentina. We estimate the structural capital and labor adjustment cost parameters and using counterfactual simulations we quantify the complementarity between trade shocks and domestic frictions: in the presence of lower costs of factor adjustment there is a sizeable incremental impact of trade shocks on capital, employment, wages, and output. The complementarity is larger for smaller trade shocks, and a large fraction of the capital complementarity is explained by an extensive margin (i.e. firms which do not respond to trade shocks when adjustment costs are high). Piffano, Horacio Luis Pablo http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/46226 2020-03-07T20:05:00Z 2013-12-01T00:00:00Z

Documento de trabajo Documentos de Trabajo; no. 100 Esta nota es una versión nueva de la ya editada este año destinada a formular una síntesis del planteo conceptual que el autor desarrollara en detalle en un paper del año 2012 referido al tema de las crisis y los modelos económicos. Se vuelve a enfatizar la necesidad de introducir en el debate la cuestión del comportamiento moral de los agentes económicos y los diseños institucionales que definen el escenario de su accionar. Se intenta una explicación del por qué la teoría ergódica plantea limitaciones a posibles pronósticos, al tiempo de insistir en la necesidad de la introducción de reglas formales de regulación en los mercados financieros. Se destaca finalmente que entre libertad de mercado y regulación, se enfrenta un serio dilema, en tanto se está frente a un mercado incompleto con fuertes asimetrías de información entre los que manejan los dineros en los entes financieros y los ciudadanos que depositan esos dineros en sus entidades, pero al mismo tiempo la regulación habrá de desenvolverse también en un mercado imperfecto, quizás el más imperfecto de todos los mercados, cual es la relación de agencia del accionar del Estado a través de representantes de los ciudadanos.; This note is a new version of the one already released this year making a conceptual pose of what the author developed in detail in 2012 in his paper dealing with crises and economic models. It re-emphasizes the need to introduce into the discussion the question of the moral behavior of economic agents and the institutional designs that define the scenario of their actions. It attempts an explanation why ergodic theory poses limitations to possible predictions, while insisting on the need for the introduction of formal regulation rules in financial markets. Finally suggests that the trade off between free market and regulation, faces a serious dilemma, due to incomplete financial markets with strong information asymmetries between those who manage funds in financial entities and citizens who deposited these funds in those entities, but at the same time, regulation will also faces an imperfect market, perhaps the most imperfect of all markets, which is the agency contract between representatives and citizens.

2013-12-01T00:00:00Z Esta nota es una versión nueva de la ya editada este año destinada a formular una síntesis del planteo conceptual que el autor desarrollara en detalle en un paper del año 2012 referido al tema de las crisis y los modelos económicos. Se vuelve a enfatizar la necesidad de introducir en el debate la cuestión del comportamiento moral de los agentes económicos y los diseños institucionales que definen el escenario de su accionar. Se intenta una explicación del por qué la teoría ergódica plantea limitaciones a posibles pronósticos, al tiempo de insistir en la necesidad de la introducción de reglas formales de regulación en los mercados financieros. Se destaca finalmente que entre libertad de mercado y regulación, se enfrenta un serio dilema, en tanto se está frente a un mercado incompleto con fuertes asimetrías de información entre los que manejan los dineros en los entes financieros y los ciudadanos que depositan esos dineros en sus entidades, pero al mismo tiempo la regulación habrá de desenvolverse también en un mercado imperfecto, quizás el más imperfecto de todos los mercados, cual es la relación de agencia del accionar del Estado a través de representantes de los ciudadanos. This note is a new version of the one already released this year making a conceptual pose of what the author developed in detail in 2012 in his paper dealing with crises and economic models. It re-emphasizes the need to introduce into the discussion the question of the moral behavior of economic agents and the institutional designs that define the scenario of their actions. It attempts an explanation why ergodic theory poses limitations to possible predictions, while insisting on the need for the introduction of formal regulation rules in financial markets. Finally suggests that the trade off between free market and regulation, faces a serious dilemma, due to incomplete financial markets with strong information asymmetries between those who manage funds in financial entities and citizens who deposited these funds in those entities, but at the same time, regulation will also faces an imperfect market, perhaps the most imperfect of all markets, which is the agency contract between representatives and citizens.