http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/33988 Wed, 11 Nov 2026 17:41:52 GMT 2026-11-11T17:41:52Z http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/34012 Objeto de conferencia IV Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 1999) The strengthening of prudential regulation has, in general, led to increased concentration of the financial sector. While better prudential regulation may deliver a benefit in terms of higher solvency, it is usually understood that more concentration, in general, implies higher spreads. Thus, there is a view that these prudential measures imply a tradeoff between solvency and competition. In this paper we want to argue that such a tradeoff does not necessarily exist. We present a model in which product differentiation decreases with concentration potentially inducing more intense competition, and therefore lower spreads. We provide evidence from a cross section of countries in favor of this alternative view. Fri, 01 Jan 1999 00:00:00 GMT http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/34012 1999-01-01T00:00:00Z The strengthening of prudential regulation has, in general, led to increased concentration of the financial sector. While better prudential regulation may deliver a benefit in terms of higher solvency, it is usually understood that more concentration, in general, implies higher spreads. Thus, there is a view that these prudential measures imply a tradeoff between solvency and competition. In this paper we want to argue that such a tradeoff does not necessarily exist. We present a model in which product differentiation decreases with concentration potentially inducing more intense competition, and therefore lower spreads. We provide evidence from a cross section of countries in favor of this alternative view. http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/34011 Objeto de conferencia IV Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 1999) Una de las características resaltantes de la economía venezolana es la marcada influencia de los ingresos petroleros en las finanzas públicas y la generalización de sus efectos a todos los mercados. En el caso particular del mercado monetario, existe una alta incidencia del gasto público en el comportamiento de los agregados monetarios que debe tenerse presente en los estudios relacionados con este tema. En efecto, los ingresos en divisas provenientes de las exportaciones petroleras son vendidos por PDVSA (empresa petrolera del Estado) al Banco Central. El contravalor en bolívares de este flujo de reservas internacionales del BCV que recibe PDVSA, es utilizado en buena medida para pagar sus impuestos al gobierno. El otro gasto de PDVSA y el del Gobierno es inyectado finalmente a la economía. Fri, 01 Jan 1999 00:00:00 GMT http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/34011 1999-01-01T00:00:00Z Una de las características resaltantes de la economía venezolana es la marcada influencia de los ingresos petroleros en las finanzas públicas y la generalización de sus efectos a todos los mercados. En el caso particular del mercado monetario, existe una alta incidencia del gasto público en el comportamiento de los agregados monetarios que debe tenerse presente en los estudios relacionados con este tema. En efecto, los ingresos en divisas provenientes de las exportaciones petroleras son vendidos por PDVSA (empresa petrolera del Estado) al Banco Central. El contravalor en bolívares de este flujo de reservas internacionales del BCV que recibe PDVSA, es utilizado en buena medida para pagar sus impuestos al gobierno. El otro gasto de PDVSA y el del Gobierno es inyectado finalmente a la economía. http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/34010 Objeto de conferencia IV Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 1999) Este trabajo encuentra reglas óptimas de política monetaria para Chile tomando en cuenta explícitamente los objetivos múltiples que puede tener un banco central y usando un modelo simple pero realista de la economía chilena, especialmente en lo referido a rezagos y elasticidades. Las reglas se obtienen utilizando un método de programación dinámica estándar que toma en cuenta variables forward-looking. Estas reglas permiten estudiar la reacción óptima de política y la dinámica esperada de la economía luego de distintos shocks. Además, son potencialmente útiles como una guía de política. Los resultados indican que la reacción óptima es muy diferente cuando el BC incluye dentro de sus objetivos el control de la cuenta corriente (además de la inflación). Una vez que la cuenta corriente es parte de la función objetivo del BC, el peso relativo que se le asigna a la evolución del PIB vis-a-vis la inflación es menos relevante para determinar la política óptima. Fri, 01 Jan 1999 00:00:00 GMT http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/34010 1999-01-01T00:00:00Z Este trabajo encuentra reglas óptimas de política monetaria para Chile tomando en cuenta explícitamente los objetivos múltiples que puede tener un banco central y usando un modelo simple pero realista de la economía chilena, especialmente en lo referido a rezagos y elasticidades. Las reglas se obtienen utilizando un método de programación dinámica estándar que toma en cuenta variables forward-looking. Estas reglas permiten estudiar la reacción óptima de política y la dinámica esperada de la economía luego de distintos shocks. Además, son potencialmente útiles como una guía de política. Los resultados indican que la reacción óptima es muy diferente cuando el BC incluye dentro de sus objetivos el control de la cuenta corriente (además de la inflación). Una vez que la cuenta corriente es parte de la función objetivo del BC, el peso relativo que se le asigna a la evolución del PIB vis-a-vis la inflación es menos relevante para determinar la política óptima. http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/34006 Objeto de conferencia IV Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 1999) En este documeno se trató de evaluar el stock actual de reservas internacionales del Banco Central del Uruguay. Esta tarea se realizó discutiendo, en primera instancia, para qué fines pueden utilizarse las reservas. Se argumentó que las mismas son de utilidad para cubrir tres tipos de riesgo que caen bajo la potestad del banco: corrida cambiaria, corrida bancaria y corrida contra la Deuda Pública. En segunda instancia, se procedió a realizar una estimación preliminar de las reservas necesarias para cubrir los riesgos antedichos.; In this paper the actual level of the Central Bank of Uruguay’s foreign reserves is assessed. It is argued that foreign reserves are useful to cover three diferent kind of risks: an exchange rate run, a bank run, and a run against Public Debt. Second, a preliminary estimate of the stock of foreign reserves needed to cover such risks is provided. Fri, 01 Jan 1999 00:00:00 GMT http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/34006 1999-01-01T00:00:00Z En este documeno se trató de evaluar el stock actual de reservas internacionales del Banco Central del Uruguay. Esta tarea se realizó discutiendo, en primera instancia, para qué fines pueden utilizarse las reservas. Se argumentó que las mismas son de utilidad para cubrir tres tipos de riesgo que caen bajo la potestad del banco: corrida cambiaria, corrida bancaria y corrida contra la Deuda Pública. En segunda instancia, se procedió a realizar una estimación preliminar de las reservas necesarias para cubrir los riesgos antedichos. In this paper the actual level of the Central Bank of Uruguay’s foreign reserves is assessed. It is argued that foreign reserves are useful to cover three diferent kind of risks: an exchange rate run, a bank run, and a run against Public Debt. Second, a preliminary estimate of the stock of foreign reserves needed to cover such risks is provided. http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/34004 Objeto de conferencia IV Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 1999) El objetivo de este trabajo es avanzar en el análisis conceptual de lo que debería ser el Indicador de Riesgo Crediticio utilizado actualmente para definir los requisitos de capital de las entidades financieras para que tenga un buen fundamento microeconómico. Para ello se parte de un planteo más general de un banco averso al riesgo que actúa como administrador de una cartera de préstamos riesgosos y de reservas no riesgosas que está financiada con depósitos y capital. Se parte de un marco de competencia perfecta donde el banco es tomador de precios para las tasas activas y, por lo tanto, determina las cantidades a tener en su cartera de préstamos. El análisis es de un período. El banco obtiene un rendimiento aleatorio sobre sus préstamos debido a la aleatoriedad de los costos por default (neto de recuperos). Toma su decisión maximizando la utilidad esperada, donde la función de utilidad es del tipo de Von-Neumann-Morgenstern. El planteo básico toma un banco de responsabilidad ilimitada pues en este caso se obtienen resultados más claros. En una sección posterior se esboza lo que sucede cuando hay responsabilidad limitada, o sea, cuando el banco toma en cuenta en su decisión de cartera la posibilidad de su propia quiebra (o dicho de otra manera, desdeña las consecuencias que su quiebra tiene sobre sus acreedores). También se supone que las tasas de default (netos de recuperos) se distribuyen según una normal multivariada. Este supuesto permite manejar con facilidad el difícil problema de la agregación con un posible costo en cuanto a realismo. Fri, 01 Jan 1999 00:00:00 GMT http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/34004 1999-01-01T00:00:00Z El objetivo de este trabajo es avanzar en el análisis conceptual de lo que debería ser el Indicador de Riesgo Crediticio utilizado actualmente para definir los requisitos de capital de las entidades financieras para que tenga un buen fundamento microeconómico. Para ello se parte de un planteo más general de un banco averso al riesgo que actúa como administrador de una cartera de préstamos riesgosos y de reservas no riesgosas que está financiada con depósitos y capital. Se parte de un marco de competencia perfecta donde el banco es tomador de precios para las tasas activas y, por lo tanto, determina las cantidades a tener en su cartera de préstamos. El análisis es de un período. El banco obtiene un rendimiento aleatorio sobre sus préstamos debido a la aleatoriedad de los costos por default (neto de recuperos). Toma su decisión maximizando la utilidad esperada, donde la función de utilidad es del tipo de Von-Neumann-Morgenstern. El planteo básico toma un banco de responsabilidad ilimitada pues en este caso se obtienen resultados más claros. En una sección posterior se esboza lo que sucede cuando hay responsabilidad limitada, o sea, cuando el banco toma en cuenta en su decisión de cartera la posibilidad de su propia quiebra (o dicho de otra manera, desdeña las consecuencias que su quiebra tiene sobre sus acreedores). También se supone que las tasas de default (netos de recuperos) se distribuyen según una normal multivariada. Este supuesto permite manejar con facilidad el difícil problema de la agregación con un posible costo en cuanto a realismo. http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/34002 Objeto de conferencia IV Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 1999) El propósito de este trabajo es analizar uno de los mecanismos a través de los cuales la inflación afecta el ingreso de los agentes: el impuesto inflacionario. Se busca cuantificar el monto que los distintos grupos de ingreso “tributaron” por el hecho de mantener moneda en cartera. Este informe está organizado de la siguiente manera. En la primera parte se presentan los conceptos teóricos que sustentan la investigación empírica. Luego se estiman los montos de señoreaje e impuesto inflacionario de manera agregada, que los individuos pagaron entre 1980 y 1990. En la tercera sección se discuten los problemas referidos a la estimación de las demandas de saldos reales de corto y de largo plazo que permiten aproximarse al cálculo de la proporción del impuesto inflacionario que pagó cada estrato de la distribución del ingreso. En la cuarta parte se calculan dichos montos para, finalmente, comparar la distribución de la renta antes y después de devolver a los agentes económicos aquello que han pagado por mantener saldos monetarios en su poder. Fri, 01 Jan 1999 00:00:00 GMT http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/34002 1999-01-01T00:00:00Z El propósito de este trabajo es analizar uno de los mecanismos a través de los cuales la inflación afecta el ingreso de los agentes: el impuesto inflacionario. Se busca cuantificar el monto que los distintos grupos de ingreso “tributaron” por el hecho de mantener moneda en cartera. Este informe está organizado de la siguiente manera. En la primera parte se presentan los conceptos teóricos que sustentan la investigación empírica. Luego se estiman los montos de señoreaje e impuesto inflacionario de manera agregada, que los individuos pagaron entre 1980 y 1990. En la tercera sección se discuten los problemas referidos a la estimación de las demandas de saldos reales de corto y de largo plazo que permiten aproximarse al cálculo de la proporción del impuesto inflacionario que pagó cada estrato de la distribución del ingreso. En la cuarta parte se calculan dichos montos para, finalmente, comparar la distribución de la renta antes y después de devolver a los agentes económicos aquello que han pagado por mantener saldos monetarios en su poder. http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/34000 Objeto de conferencia IV Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 1999) Argentina recibió importantes flujos de capital durante los primeros años de la Convertibilidad, esto debido tanto a causas internas como externas. En los mercados financieros internacionales, la caída en las tasas de interés a comienzos de los noventa incentivaba la búsqueda de mercados con mayores rentabilidades. Internamente, la convertibilidad, la desregulación, la privatización, la apertura comercial y financiera de la economía generaban expectativas de estabilidad que combinadas con tasas de interés internas atractivas estimularon la entrada de capitales. Estos flujos de capital posibilitaron el aumento de la cantidad de dinero que inducía el crecimiento de la demanda agregada y del nivel de actividad económica. El ahorro externo financiaba aumentos en la absorción mayores a los del producto, esto se manifestaba en una balanza comercial deficitaria. La reversión en el proceso de afluencia de capitales provocada por la crisis mexicana induce el brusco ajuste macroeconómico que se pretende analizar. En el trabajo describiremos el proceso de ajuste de la economía argentina al shock monetario producido por la crisis mexicana. En la primera sección se presenta el modelo teórico y los principales resultados que deberían observarse en el proceso de ajuste. En la segunda sección que es empírica, se trata de contrastar – mediante estadísticas descriptivas y regresiones- el modelo teórico. En la conclusión se sintetizan los resultados del estudio, en particular las recomendaciones de política económica que pueden deducirse del diagnóstico elaborado. Fri, 01 Jan 1999 00:00:00 GMT http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/34000 1999-01-01T00:00:00Z Argentina recibió importantes flujos de capital durante los primeros años de la Convertibilidad, esto debido tanto a causas internas como externas. En los mercados financieros internacionales, la caída en las tasas de interés a comienzos de los noventa incentivaba la búsqueda de mercados con mayores rentabilidades. Internamente, la convertibilidad, la desregulación, la privatización, la apertura comercial y financiera de la economía generaban expectativas de estabilidad que combinadas con tasas de interés internas atractivas estimularon la entrada de capitales. Estos flujos de capital posibilitaron el aumento de la cantidad de dinero que inducía el crecimiento de la demanda agregada y del nivel de actividad económica. El ahorro externo financiaba aumentos en la absorción mayores a los del producto, esto se manifestaba en una balanza comercial deficitaria. La reversión en el proceso de afluencia de capitales provocada por la crisis mexicana induce el brusco ajuste macroeconómico que se pretende analizar. En el trabajo describiremos el proceso de ajuste de la economía argentina al shock monetario producido por la crisis mexicana. En la primera sección se presenta el modelo teórico y los principales resultados que deberían observarse en el proceso de ajuste. En la segunda sección que es empírica, se trata de contrastar – mediante estadísticas descriptivas y regresiones- el modelo teórico. En la conclusión se sintetizan los resultados del estudio, en particular las recomendaciones de política económica que pueden deducirse del diagnóstico elaborado. http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/33996 Objeto de conferencia IV Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 1999) Desde la creación del GATT, las sucesivas rondas de negociaciones comerciales multilaterales tuvieron como propósito fundamental la eliminación y/o la reducción de los aranceles y de los cupos de importación. Pero a medida que el empleo de estos instrumentos fue sujetándose a ciertas reglas comunes —con la significativa excepción de los relacionados con el sector agrícola—, comenzó a crecer en importancia el uso de barreras no arancelarias —v.g., derechos antidumping y compensatorios, restricciones voluntarias de exportación y normas técnicas—, en especial por parte de los países desarrollados. Fri, 01 Jan 1999 00:00:00 GMT http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/33996 1999-01-01T00:00:00Z Desde la creación del GATT, las sucesivas rondas de negociaciones comerciales multilaterales tuvieron como propósito fundamental la eliminación y/o la reducción de los aranceles y de los cupos de importación. Pero a medida que el empleo de estos instrumentos fue sujetándose a ciertas reglas comunes —con la significativa excepción de los relacionados con el sector agrícola—, comenzó a crecer en importancia el uso de barreras no arancelarias —v.g., derechos antidumping y compensatorios, restricciones voluntarias de exportación y normas técnicas—, en especial por parte de los países desarrollados. http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/33994 Objeto de conferencia IV Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 1999) Este trabajo analiza la asignación sectorial del capital en un contexto de incertidumbre en una economía abierta de dos sectores, transables y no transables. Se plantea un modelo de agente representativo que maximiza la rentabilidad esperada de su inversión reasignando intersectorialmente el capital, bajo condiciones de costos de ajuste de la inversión e incertidumbre. Se prueba que el precio relativo (inversa del tipo de cambio real) que iguala las rentabilidades relativas del capital invertido en cada sector en una economía abierta fluctuará endógenamente respecto de la evolución estocástica del residuo de Solow de las funciones de producción. Procesos de apreciación cambiaria pueden ser explicados por la incertidumbre generada por los shocks estocásticos, independientemente de la evolución a largo plazo de las productividades relativas de los sectores integrantes de la economía. Fri, 01 Jan 1999 00:00:00 GMT http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/33994 1999-01-01T00:00:00Z Este trabajo analiza la asignación sectorial del capital en un contexto de incertidumbre en una economía abierta de dos sectores, transables y no transables. Se plantea un modelo de agente representativo que maximiza la rentabilidad esperada de su inversión reasignando intersectorialmente el capital, bajo condiciones de costos de ajuste de la inversión e incertidumbre. Se prueba que el precio relativo (inversa del tipo de cambio real) que iguala las rentabilidades relativas del capital invertido en cada sector en una economía abierta fluctuará endógenamente respecto de la evolución estocástica del residuo de Solow de las funciones de producción. Procesos de apreciación cambiaria pueden ser explicados por la incertidumbre generada por los shocks estocásticos, independientemente de la evolución a largo plazo de las productividades relativas de los sectores integrantes de la economía. http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/33993 Objeto de conferencia IV Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 1999) Este trabajo tiene dos objetivos principales: medir y describir las características de los ciclos económicos argentinos en ciento setenta y ocho años de su historia económica y analizar el comportamiento del dinero y otras variables económicas como la balanza de cuenta corriente en el ciclo económico. Fri, 01 Jan 1999 00:00:00 GMT http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/33993 1999-01-01T00:00:00Z Este trabajo tiene dos objetivos principales: medir y describir las características de los ciclos económicos argentinos en ciento setenta y ocho años de su historia económica y analizar el comportamiento del dinero y otras variables económicas como la balanza de cuenta corriente en el ciclo económico. http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/33992 Objeto de conferencia IV Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 1999) En este ensayo argumentamos que la Argentina experimentaría en el próximo cuarto de siglo una acelerada convergencia en la vanguardia económica mundial. Esta percepción descansa sobre tres pilares: la impresión histórica del tercer punto de inflexión, la tesis del riesgo-país y el principio de la convergencia. Presentamos la trayectoria de nuestro ingreso per cápita relativo a fin de ilustrar las fases de convergencia y divergencia que ha transitado el país desde 1875. Para investigar la relación entre la prima de riesgo-país y el fenómeno de la convergencia usamos un modelo de crecimiento de Ramsey, apropiadamente modificado a fin de incorporar la hipótesis del aterrizaje del riesgo-país en el nivel del grupo líder. Repasamos la evidencia histórica internacional sobre el fenómeno de la convergencia, y presentamos una proyección macroeconómica consistente con un posible escenario de convergencia en el período 1993-2022. Fri, 01 Jan 1999 00:00:00 GMT http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/33992 1999-01-01T00:00:00Z En este ensayo argumentamos que la Argentina experimentaría en el próximo cuarto de siglo una acelerada convergencia en la vanguardia económica mundial. Esta percepción descansa sobre tres pilares: la impresión histórica del tercer punto de inflexión, la tesis del riesgo-país y el principio de la convergencia. Presentamos la trayectoria de nuestro ingreso per cápita relativo a fin de ilustrar las fases de convergencia y divergencia que ha transitado el país desde 1875. Para investigar la relación entre la prima de riesgo-país y el fenómeno de la convergencia usamos un modelo de crecimiento de Ramsey, apropiadamente modificado a fin de incorporar la hipótesis del aterrizaje del riesgo-país en el nivel del grupo líder. Repasamos la evidencia histórica internacional sobre el fenómeno de la convergencia, y presentamos una proyección macroeconómica consistente con un posible escenario de convergencia en el período 1993-2022. http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3772 Objeto de conferencia IV Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 1999) Méjico y Argentina sufrieron crisis financieras paradigmáticas a mediados de la década y presumiblemente deberían haber enfrentado problemas similares sobrevinientes a los acontecimientos conocidos como Tequila. A fines de 1994, una crisis de balanza de pagos (reajuste del tipo de cambio) en el primer país generó un ambiente de desconfianza generalizada hacia toda la región, el cual se propagó inmediatamente al segundo. Ambos países poseían en apariencia un antecedente común en materia de antigüedad de sus sistemas financieros. Méjico había tenido en 1990 una reforma constitucional que estableció la desnacionalización de su sistema bancario, aunque limitando su propiedad a inversores nacionales, y había privatizado en el período junio de 1991-julio de 1992 18 de los bancos adquiridos en 1982. Argentina, luego de las hiperinflaciones ocurridas en 1989 a 1991 que redujeron el sistema financiero a su mínima expresión, había introducido nuevas reglas para su funcionamiento a partir del Plan de Convertibilidad en 1991. No obstante el excesivo énfasis en encontrar similitudes en estas dos experiencias, no pasan de allí los parecidos, de modo que siguiendo una línea alternativa ahora el énfasis se pondrá en las diferencias estructurales e institucionales antes que en aquéllas. No sólo fueron diferentes las reacciones de las autoridades frente al Tequila, algunas de cuyas medidas se prolongan hasta el presente, sino también lo fueron las condiciones iniciales de las transformaciones que sufrirían sus sistemas bancarios. Los bancos, a regañadientes algunas veces, no tuvieron otra alternativa que aceptarlas y adaptarse a ellas. Fri, 01 Jan 1999 00:00:00 GMT http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3772 1999-01-01T00:00:00Z Méjico y Argentina sufrieron crisis financieras paradigmáticas a mediados de la década y presumiblemente deberían haber enfrentado problemas similares sobrevinientes a los acontecimientos conocidos como Tequila. A fines de 1994, una crisis de balanza de pagos (reajuste del tipo de cambio) en el primer país generó un ambiente de desconfianza generalizada hacia toda la región, el cual se propagó inmediatamente al segundo. Ambos países poseían en apariencia un antecedente común en materia de antigüedad de sus sistemas financieros. Méjico había tenido en 1990 una reforma constitucional que estableció la desnacionalización de su sistema bancario, aunque limitando su propiedad a inversores nacionales, y había privatizado en el período junio de 1991-julio de 1992 18 de los bancos adquiridos en 1982. Argentina, luego de las hiperinflaciones ocurridas en 1989 a 1991 que redujeron el sistema financiero a su mínima expresión, había introducido nuevas reglas para su funcionamiento a partir del Plan de Convertibilidad en 1991. No obstante el excesivo énfasis en encontrar similitudes en estas dos experiencias, no pasan de allí los parecidos, de modo que siguiendo una línea alternativa ahora el énfasis se pondrá en las diferencias estructurales e institucionales antes que en aquéllas. No sólo fueron diferentes las reacciones de las autoridades frente al Tequila, algunas de cuyas medidas se prolongan hasta el presente, sino también lo fueron las condiciones iniciales de las transformaciones que sufrirían sus sistemas bancarios. Los bancos, a regañadientes algunas veces, no tuvieron otra alternativa que aceptarlas y adaptarse a ellas. http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3747 Objeto de conferencia IV Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 1999) In this paper we study the regional evolution of unemployment in Argentina for the period 1980-1997. We show that its regional unemployment structure is not very persistent. We then apply panel data unit root tests to show that unemployment itself is not highly persistent. Indeed, we reject the null of a unit root in the unemployment series. Finally, we model the conditional means of regional unemployment. We adopt a dynamic two way fixed effects error component model specification. We measure the persistence of unemployment to shocks based on our conditional model. We believe this provides us with a better measure of persistence than the commonly used in the literature. We find a low degree of unemployment persistence to shocks. Finally, we also find regional factors that explain regional unemployment differences and whose changes may account for the low persistence of the regional unemployment structure. Fri, 01 Jan 1999 00:00:00 GMT http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3747 1999-01-01T00:00:00Z In this paper we study the regional evolution of unemployment in Argentina for the period 1980-1997. We show that its regional unemployment structure is not very persistent. We then apply panel data unit root tests to show that unemployment itself is not highly persistent. Indeed, we reject the null of a unit root in the unemployment series. Finally, we model the conditional means of regional unemployment. We adopt a dynamic two way fixed effects error component model specification. We measure the persistence of unemployment to shocks based on our conditional model. We believe this provides us with a better measure of persistence than the commonly used in the literature. We find a low degree of unemployment persistence to shocks. Finally, we also find regional factors that explain regional unemployment differences and whose changes may account for the low persistence of the regional unemployment structure. http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3746 Objeto de conferencia IV Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 1999) El objetivo de este trabajo es realizar un estudio empírico de las características de los canales de transmisión de los ciclos económicos a nivel internacional. En especial, nos centramos en el estudio de la relación entre el ciclo económico de los Estados Unidos (como país central en la determinación del ciclo internacional) y el de la Argentina, trabajando con la hipótesis de que las perturbaciones tienen origen en aquel país y a través de distintos canales golpean a la economía de éste último. Utilizando una diversidad de instrumentos (análisis de correlación, de causalidad, de regresión, modelización con modelos de vectores autoregresivos con mecanismo de corrección de errores) nos concentramos estudiar la dirección, magnitud y velocidad de transmisión de las fluctuaciones macroeconómicas entre los dos países. Encontramos importante evidencia de que el financiero es el más importante canal de transmisión, mientras el canal comercial si bien es importante lo es en menor magnitud. Además, de manera clara los resultados dan indicios de que el ciclo argentino se encuentra influenciado de manera significativa por el ciclo norteamericano. Fri, 01 Jan 1999 00:00:00 GMT http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3746 1999-01-01T00:00:00Z El objetivo de este trabajo es realizar un estudio empírico de las características de los canales de transmisión de los ciclos económicos a nivel internacional. En especial, nos centramos en el estudio de la relación entre el ciclo económico de los Estados Unidos (como país central en la determinación del ciclo internacional) y el de la Argentina, trabajando con la hipótesis de que las perturbaciones tienen origen en aquel país y a través de distintos canales golpean a la economía de éste último. Utilizando una diversidad de instrumentos (análisis de correlación, de causalidad, de regresión, modelización con modelos de vectores autoregresivos con mecanismo de corrección de errores) nos concentramos estudiar la dirección, magnitud y velocidad de transmisión de las fluctuaciones macroeconómicas entre los dos países. Encontramos importante evidencia de que el financiero es el más importante canal de transmisión, mientras el canal comercial si bien es importante lo es en menor magnitud. Además, de manera clara los resultados dan indicios de que el ciclo argentino se encuentra influenciado de manera significativa por el ciclo norteamericano. http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3745 Objeto de conferencia IV Jornadas de Economía Monetaria e Internacional (La Plata, 1999) Hodrick-Prescott filter has been the favourite empirical technique among researchers studying "cycles". Software facilities and the optimality criterion, from which the filter can be derived, can explain its wide use. However, different shortcomings and drawbacks have been pointed out in the literature, as alteration of variability and persistence and detecting spurious cycles and correlations. This paper discusses these critics from an empirical point of view trying to clarify what the filter can and cannot do. In particular, a less mechanical use for descriptive analysis is proposed: testing how the estimated cyclical component behaves and using autocorrelation adjusted standard errors to evaluate cross correlations to differentiate the "genuine" from "spurious" case. Simulation results to test these bivariate correlations when there is a "genuine" relationship are presented. Some examples of descriptive analysis for macro aggregates (real activity, trade flows and money) of Argentina are reported to show that not always the filter is appropriate and simple tools could be used to appreciate how the filtered series result and to evaluate cross correlations. Fri, 01 Jan 1999 00:00:00 GMT http://sedici.unlp.edu.ar:80/handle/10915/3745 1999-01-01T00:00:00Z Hodrick-Prescott filter has been the favourite empirical technique among researchers studying "cycles". Software facilities and the optimality criterion, from which the filter can be derived, can explain its wide use. However, different shortcomings and drawbacks have been pointed out in the literature, as alteration of variability and persistence and detecting spurious cycles and correlations. This paper discusses these critics from an empirical point of view trying to clarify what the filter can and cannot do. In particular, a less mechanical use for descriptive analysis is proposed: testing how the estimated cyclical component behaves and using autocorrelation adjusted standard errors to evaluate cross correlations to differentiate the "genuine" from "spurious" case. Simulation results to test these bivariate correlations when there is a "genuine" relationship are presented. Some examples of descriptive analysis for macro aggregates (real activity, trade flows and money) of Argentina are reported to show that not always the filter is appropriate and simple tools could be used to appreciate how the filtered series result and to evaluate cross correlations.