Subvaluación cambiaria y crecimiento económico: un enfoque alternativo para el análisis de robustez

Abstract

El presente trabajo tiene por objeto analizar la robustez de la relación entre el Tipo de Cambio Real y el Crecimiento Económico. Para ello, se propone un enfoque alternativo a los utilizados en estudios previos que trabajaron esta temática, introducido por Gluzmann y Guzman (2017) y bautizado como Regresiones Hermanas. Utilizando datos del período 1950-2014, se documentan los siguientes hechos estilizados: (i) en línea con parte de la literatura previa un Tipo de Cambio Real alto se correlaciona positivamente con la tasa de crecimiento económico; (ii) el coeficiente asociado al Tipo de Cambio Real converge a un valor positivo y su significatividad estadística se incrementa a medida que el número de observaciones en la regresión crece; (iii) los resultados obtenidos son robustos a la inclusión de todas las variables de control relevadas que fueron consideradas por la literatura como determinantes del crecimiento económico.