Sobre teoría monetaria en alta inflación

Abstract

El objeto de este trabajo es analizar el funcionamiento del mercado monetario en una economía en alta inflación entendiéndose como tal una situación en la que la tasa de crecimiento de los precios (25-30% anual) es mayor que el nivel general de tasas de interés. Por lo tanto el mercado monetario, en gran medida, opera con tasas de interés negativas en términos reales. El trabajo está dividido en tres partes, la primera consiste de una explicación de la teoría de la preferencia de liquidez y de la nueva teoría cuantitativa, en la medida que las mismas son aplicables al estudio de la economía en cuestión. La segunda incluye un análisis simplificado del mercado monetario, con especial atención a la demanda de saldos monetarios reales. La tercera parte se refiere al grado de aplicabilidad de la teoría de la preferencia de liquidez y de la nueva teoría cuantitativa al estudio de una economía en alta inflación.

The object of this paper is to analyze the working of the monetary market in a high inflation economy understanding by high inflation a situation where the rate of growth of prices (25-30% annual) is higher than the general level of interest rates. It follows that the monetary market, to a large extent, functions with negative real rates of interest. The paper is divided in three parts. The first part consist of and explanation of the theory of liquidity preference and the new quantity theory, approach in so far as they are useful in the study of the economy in question. The second includes a simplified analysis of the monetary market, with particular reference to the demand for real cash balances. The third part consist of, the extent to which the liquidity preference and the new quantity theory's are applicable to the study of the economy in question.