Marginal cost of public funds and regulatory regimes: computable general equilibrium evaluation for Argentina

Abstract

We estimate the Marginal Cost of Public Funds for Argentina using a Computable General Equilibrium (CGE) model, assessing the sensitivity of the results to the existence of alternative regulatory regimes (price-cap and cost-plus) for public utilities subject to regulation. The estimates are in the range of international studies, and we confirm that the results are sensitive to the regulatory regime, to the presence of exempted goods, the existence of unemployment, the elasticity of labor supply, as well as to the degree of capital mobility, between sectors and internationally. In addition, our results highlight the existence of differential propensity to finance public projects under price-cap regimes vis-à -vis cost-plus regimes.

En este trabajo se estima el Costo Marginal de los Fondos Públicos para Argentina empleando un Modelo de Equilibrio General Computado. Se evalúa la sensibilidad de los resultados respecto de la existencia de regímenes regulatorios alternativos (“price-cap” y “cost-plus”) para los servicios públicos regulados. Las estimaciones obtenidas están en línea con la evidencia empírica internacional, y confirman que los resultados son sensibles al régimen regulatorio, la presencia de bienes exentos, la existencia de desempleo, la elasticidad de la oferta de trabajo, como así también al grado de movilidad del capital, entre sectores e internacional. Adicionalmente, los resultados señalan la existencia de diferentes propensiones a financiar proyectos públicos bajo régimen de “price-cap” vis-à -vis regímenes de “cost-plus”.