Different Approaches to Inflation Forecasting in Argentina

Abstract

We apply some recently developed and more traditional methods to forecast in ation in Argentina and compare their predictive ability at di¤erent horizons. Our variety of models includes: (i) Traditional time series models -AR(1) and a monetary VAR-, (ii) a factor model combining a large number of business cycle indicators and (iii) micro-funded models including a conventional New Keynesian Phillips Curve and one that incorporates money to evaluate its information content as a predictor of in ation. We compare the predictive performance of the di¤erent methods using the Giacomini-White test over the relevant horizons for monetary policy decisions. We nd that the monetary VAR outperforms the rest of the models.

Aplicamos metodologías recientes y tradicionales para pronosticar la in ación en la Argentina, comparando su capacidad predictiva para diferentes horizontes. Nuestra variedad de modelos incluye: (i) Modelos tradicionales de series de tiempo -AR (1) y un VAR monetario-, (ii) modelos de factores que combinan un gran número de indicadores del ciclo económico y (iii) modelos microfundados incluyendo una Curva de Phillips nuevo keynesiana convencional y una que incorpora dinero para evaluar su contenido informativo como predictor de la in- ación. Comparamos la capacidad predictiva de los diferentes métodos empleando el test de Giacomini-White para horizontes relevantes en la toma de decisiones de política monetaria. Encontramos que el VAR monetario supera al resto de los modelos.