Multiplicador del gasto público en Argentina

Abstract

Este trabajo proporciona por primera vez estimaciones empíricas sobre el multiplicador del gasto del Sector Público Nacional de Argentina, utilizando una metodología de vectores autorregresivos estructurales (SVARs). Al mismo tiempo, realiza una interesante contribución diferenciando el multiplicador según se trate de gasto en consumo o gasto en capital (inversión pública). Los resultados muestran la enorme importancia de dicha diferenciación en cuanto el gasto en consumo tiene efectos moderados sobre el producto, mientras que la inversión pública tiene efectos macroeconómicos mucho más expansivos, producto de las sinergias que la misma genera con el sector privado. Se pone de manifiesto la importancia de pensar el sector público y el privado como complementos más que como sustitutos (o rivales) y la necesidad de abandonar las políticas fiscales procíclicas.

This paper provides the first empirical estimates of Argentina's Public Sector spending multiplier using a structural vector autoregression methodology (SVARs). At the same time, it exploits the economic classification of expenditures to make a very interesting contribution by differentiating the multiplier between consumption expenditure and capital expenditure (public investment). Results support the great importance of such differentiation as consumption spending has moderate effects on output while public investment has much more expansive macroeconomic effects, resulting from the synergies it generates with the private sector. These facts reveal the importance of thinking public and private sectors as complements rather than substitutes (or rivals) and the need to abandon the pro-cyclical fiscal policies are emphasized.