El propósito de este trabajo es analizar los efectos comparados que sobre algunas variables macroeconómicas tiene un cambio en el coeficiente de reserva de los intermediarios financieros, bancarios y no bancarios. En la primera parte, el análisis es efectuado sobre la base de multiplicadores de la base monetaria y en la segunda parte introduciendo modelos macroeconómicos que incluyen ecuaciones de demanda y oferta para cada activo monetario. Los resultados obtenidos son análogos en ambos casos.