La propuesta intertemporal de la cuenta corriente

Abstract

En este trabajo, se estima un modelo intertemporal de la cuenta corriente de la balanza de pagos, para el caso argentino. A tal efecto, se emplea, para una economía abierta, una propuesta econométrica similar a la desarrollada por Campbell y por Campbell y Shiller para una economía cerrada (la hipótesis del ingreso permanente del consumo bajo expectativas racionales). El modelo permite generar una serie de tiempo de la cuenta corriente óptima, la cual sirve como punto de referencia para establecer si los déficit observados, en la cuenta corriente de la Argentina, resultan o no excesivos.

In this paper, we estimate a version of an intertemporal current account model. This model utilizes an econometric approach developed by Campbell and Campbell and Shiller for a closed economy (the permanent income hypothesis of consumption under rational expectations) to test a similar implication for an open economy. The paper uses a model of optimal external borrowing to estimate a time series of the optimal consumption smoothing current account for Argentina. The time series of the optimal current account generated by the model serves as a benchmark against which to judge the actual data.