Acerca de las ventajas comparadas de sistemas de "Crawling-Peg" activo y pasivo en la economía pequeña

Abstract

El trabajo busca establecer las propiedades temporales dinámicas de largo plazo de distintas formas de regímenes de "Crawling-peg", con el objeto de analizar si estas reglas cambiarias pueden sostenerse en el tiempo. El trabajo cuestiona resultados previos alcanzados con la regla de la PPA (paridad de poder adquisitivo). Se demuestra -entre varios otros resultados- que, una vez ajustado el sector real, el sector financiero se comporta exactamente como en el caso de la regla de la PPA estricta y comparte en consecuencia sus problemas: Equilibrios múltiples, estabilidad lateral y colapso eventual.

This paper tries to study the temporal dynamic properties of different crawling-peg exchange rate systems with the purpose of analyzing whether these alternative exchange rate rules can be sustained over time. The paper contradicts previous results reached with the PPA rule. It is shown –among several other results- that once the real sector is adjusted, the financial sector behaves exactly like the strict PPA rule and consequently it shares its problems, multiple equilibria, lateral stability and eventual collapse.