El objetivo de este trabajo es presentar una visión alternativa al enfoque monetarista/exógeno de la oferta monetaria. El análisis macroeconómico descansa en la noción de que el dinero puede ser tratado en forma exógena. Presentamos una visión alternativa, para una economía moderna y abierta. La oferta de dinero se genera en forma endógena, por las necesidades de liquidez de los capitalistas para producir y por la decisión de los bancos de prestar.